Selon Adaptation in Action, la 15e enquête mondiale annuelle sur le secteur de l’assurance menée par Goldman Sachs Asset Management, les tensions géopolitiques et un ralentissement ou une récession aux États-Unis ont été cités chacun par une majorité d’assureurs comme le principal risque macroéconomique pesant sur leurs portefeuilles d’investissement.
Malgré ces inquiétudes,
88 % des assureurs s’attendent à ce que l’indice S&P 500 progresse en 2026,
et 62 % prévoient d’augmenter leur allocation aux actifs privés cette année,
dans la lignée des dernières années.
« Les résultats de
l’enquête sur l’assurance de Goldman Sachs Asset Management de cette année
soulignent un intérêt soutenu pour l’IA et les marchés privés, les assureurs
recherchant des sources durables de rendement, de revenus et de diversification
», déclare Mike Siegel, responsable mondial de la gestion d’actifs et des
solutions de liquidité pour le secteur de l’assurance, et
co-responsable du
groupe Solutions clients pour la région Asie-Pacifique.
Plus précisément, le
financement adossé à des actifs séduit les assureurs, 38% d’entre eux prévoyant
d’augmenter la part de cette classe d’actifs dans leurs portefeuilles de
comptes généraux au cours des
12 prochains mois. Parmi les autres classes
d’actifs jugées attractives, on peut citer :
• Placements privés notés « investment grade »
: 35 %
des assureurs prévoient d’augmenter leur allocation
• Prêts directs de premier rang : 33 % des assureurs
prévoient d’augmenter leur allocation
• Capital-investissement : 25 % des assureurs ont
l’intention d’augmenter leurs allocations
• Actions d’infrastructure : 25 % des assureurs
prévoient d’augmenter leurs allocations
Mike Siegel poursuit : «
Au cours des 15 années où nous avons mené cette enquête, le crédit privé a
continué d’évoluer pour devenir une classe d’actifs vaste et profonde, ainsi
qu’un placement de base pour les assureurs cherchant à répondre à leurs besoins
en matière d’adéquation rendement-durée. Ce sont des investisseurs avertis,
capables d’investir et de saisir les opportunités au gré des cycles de crédit.
Nous pensons qu’ils représentent un capital patient et qu’ils sont bien placés
pour devenir les prêteurs de choix auprès d’emprunteurs de grande qualité sur
des marchés plus volatils ».
La récession et les
préoccupations géopolitiques devancent l’inflation
Invités à classer les
enjeux présentant le plus grand risque macroéconomique pour leurs portefeuilles
d’investissement, les assureurs ont cité :
• Ralentissement économique / Récession aux
États-Unis (52 %)
• Tensions géopolitiques (52 %)
• Évaluations des marchés du crédit et des
actions (46 %)
• Inflation (42 %)
• Volatilité des marchés du crédit et des
actions (30 %)
Il est à noter que 55 %
des assureurs à l’échelle mondiale prévoient que les États-Unis entreront en
récession au cours des trois prochaines années, contre 46 % il y a un an.
Cependant, les assureurs restent optimistes quant à l’indice S&P 500 cette année,
55 % d’entre eux s’attendant à un rendement total compris entre 5 % et moins de
10 %, et 18 % prévoyant un rendement compris entre 10 % et moins de 20 %.
Goldman Sachs Global
Investment Research prévoit que l'indice S&P 500 affichera un rendement
total de 12 % en 2026, car une croissance à deux chiffres du bénéfice par
action, la résilience économique continue et un nouvel assouplissement
monétaire créent des conditions favorables pour les actions américaines (Source
: GIR US Equity Views, 13 mars 2026).
À l'échelle mondiale,
la plupart des assureurs (79 %) s'attendent à de légères baisses du taux des
fonds fédéraux, qui devrait se situer entre 3 et 3,5 %, et 81 % prévoient que
le rendement des bons du Trésor à 10 ans se maintiendra dans une fourchette de
3,5 à 4,5 % d'ici la fin de l'année.
« L'environnement
d'investissement est rapidement devenu plus nuancé et complexe. La fluctuation
des conditions macroéconomiques, les changements géopolitiques et les progrès
technologiques rapides créent un contexte où une sélection rigoureuse des actifs,
tant sur les marchés privés que publics, est plus importante que jamais », déclare Jared
Klyman, responsable mondial de la gestion d'actifs pour le secteur de
l'assurance chez Goldman Sachs Asset Management.
Classes d'actifs dont
les assureurs attendent les rendements totaux les plus élevés au cours des
12
prochains mois :
• Capital-investissement (18 %)
• Actions américaines (17 %)
• Matières premières (13 %)
• Actions des marchés émergents (12 %)
• Secondaires de capital-investissement (8 %)
L'adoption de
l'intelligence artificielle s'accélère
La plupart des
assureurs utilisent actuellement (62 %) ou envisagent d'utiliser (34 %)
l'intelligence artificielle (IA). Les
applications de l'IA les plus couramment citées sont la réduction des coûts
opérationnels (83 %), l'évaluation des investissements (42 %), la souscription
des risques d'assurance (38 %) et le marketing/l'acquisition de clients (33 %).
À l'échelle mondiale,
une majorité d'assureurs (56 %) estime que les opportunités d'investissement
dans l'intelligence artificielle offrant les meilleurs rendements se trouvent
dans les infrastructures/centres de données.
« Nous pensons que l'IA et la prochaine génération d'infrastructures numériques représentent l'une des opportunités d'investissement les plus vastes et les plus significatives de notre vie. Grâce à la puissance de calcul considérable et au développement des chaînes d'approvisionnement, des composants et des services essentiels nécessaires pour répondre à la croissance de la demande, nous voyons une vague d'opportunités sans précédent pour les investisseurs de créer de la valeur dans tous les éléments de l'écosystème de l'IA », conclut Leonard Seevers, associé en Digital Infrastructure Investing.