Altus Group, leader dans le domaine des
renseignements sur l'immobilier commercial (« CRE »), publie son analyse
paneuropéenne du 4e trimestre 2025 sur les tendances d'évaluation du marché
immobilier européen.
Chaque trimestre, Altus
Group centralise et agrège les données d'évaluation du CRE (immobilier
commercial) du marché européen, afin de fournir des informations sur les
facteurs influençant l'évaluation des biens commerciaux. Les données agrégées
du 4e trimestre 2025 comprenaient des fonds diversifiés paneuropéens à capital
variable, représentant environ 29 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Les
fonds couvrent 16 pays et concernent principalement les secteurs de
l'industrie, des bureaux, du commerce de détail et de l'immobilier résidentiel.
Au cours du dernier
trimestre de 2025, les marchés immobiliers européens ont continué d'enregistrer
des gains réguliers, les valeurs de l'immobilier commercial de l'ensemble de
données paneuropéen progressant de 0,4%, légèrement en deçà de la hausse
séquentielle de 0,6% observée au 3e trimestre 2025 et inférieure à
l'augmentation de 0,9% enregistrée au 4e trimestre 2024. Les valeurs de
l'ensemble de données ont augmenté de 1,9% globalement en 2025 par rapport à
l'année précédente, le 4e trimestre marquant le sixième trimestre consécutif
d'appréciation positive et récupérant une petite partie du recul que le marché
a connu pendant la récession de deux ans.
Il est important de
noter qu'au 4e trimestre 2025, les rendements d'évaluation ont augmenté dans
tous les secteurs, exerçant une légère pression sur les valeurs, malgré la
politique des banques centrales consistant à passer progressivement à des taux
d'intérêt plus bas. Un autre renforcement généralisé des flux de trésorerie a
permis de garantir que l'appréciation est restée positive pour chacun des
principaux types de biens au 4e trimestre 2025.
« Les dernières données
issues de l'ensemble de données d'évaluation paneuropéenne d'Altus montrent une
amélioration soutenue des valeurs dans tous les secteurs du marché européen, a déclaré Phil
Tily, vice-président principal du groupe Altus. Au cours d'un trimestre
étroitement contesté dans tous les secteurs, l'industrie et le secteur
résidentiel ont été en tête des classements avec les plus grands gains de flux
de trésorerie, tous deux enregistrant une augmentation de 0,6% des valeurs au
quatrième trimestre 2025, tandis que les bureaux et le commerce de détail ont
connu une augmentation plus faible de 0,2% chacun. »
Points clés par secteur
1/ Résidentiel
Le secteur résidentiel
est resté le plus performant tout au long de l'année 2025, avec des valeurs au
4e trimestre 2025 en hausse de 0,6%, et des valeurs de l'exercice complet en
hausse de 3,7%, soit une augmentation de 2,5% par rapport à 2024. De solides
flux de trésorerie, soutenus par des hausses de loyers supérieures à la
moyenne, ont favorisé la valorisation des actifs, bien que le rythme de ces
augmentations ait ralenti au second semestre de l'année.
2/ Industriel
Le secteur industriel a
également été l'un des plus performants au 4e trimestre 2025 et a maintenu un
niveau de cohérence tout au long de l'année, avec des gains de valeur
trimestriels allant de 0,5% à 0,7%, ce qui équivaut à une augmentation
supérieure à la moyenne de 12 mois de 2,6%. Cela représente une augmentation
d'un point de pourcentage par rapport aux résultats annuels de 2024 (1,6%). Le
sentiment des investisseurs envers le secteur reste fort, car les rendements
d'évaluation ont augmenté plus que ceux de tout autre type de propriété
principal au cours de l'année.
3/ Bureaux
Le bureau était le
secteur le plus modéré avec seulement une augmentation fractionnelle de 0,1%
des valeurs pour l'année. Les valeurs du secteur ont fléchi plus tôt dans
l'année, en baisse de -1,4% au 2e trimestre, puis ont clôturé 2025 avec une
hausse relativement faible de 0,2%.
4/ Commerce de détail
Le secteur de la vente au détail est également en dessous de la moyenne pour l'année avec des valeurs en hausse de 1,6%. Le secteur a progressé lentement du point de vue des flux de trésorerie, les loyers des contrats du marché s'améliorant de seulement 0,6% et 0,8% sur l'année. Les commerces de centre-ville ont donné le rythme au cours de l'année écoulée, alors que les rendements ont commencé à reculer, ce qui a contribué à une hausse des valeurs supérieure à la moyenne de 2,5%, incluant une progression de 0,7% au cours des trois derniers mois de 2025.