Une Tribune signée par Antoine Teinturier,
Responsable Corporate - Conseil Utilisateurs et Sale and Lease-back et Grégoire Onillon,
Managing Director - Co-Head Capital Market Regions, tous deux chez Catella Property.
Dans un contexte de
raréfaction du crédit bancaire, l’immobilier d’exploitation devient une source
de liquidité immédiate et maîtrisée. Inflation des coûts, durcissement du
crédit, besoins d’investissement industriels et environnementaux, les
dirigeants font face à des arbitrages financiers de plus en plus complexes.
Dans ce contexte, le
Sale & Lease-back s’impose comme une solution stratégique permettant de
libérer de la trésorerie tout en conservant l’usage et le contrôle opérationnel
de ses sites.
Objectif : transformer
un actif immobilisé en levier de financement stratégique
Le Sale &
Lease-back aide les dirigeants à transformer un actif immobilisé en levier de
financement stratégique, sans fragiliser leur modèle industriel.
Le Sale &
Lease-back, principe et bénéfices pour les entreprises.
Le Sale &
Lease-back consiste, pour une entreprise à céder son actif immobilier à un
investisseur institutionnel tout en restant locataire via un bail commercial.
Cette opération présente plusieurs avantages majeurs :
• Génération de trésorerie immédiate pour
financer de la croissance, des acquisitions ou modernisations de l'outil de
production, du PGE, des recrutements RH ou encore des investissements en IA
• Amélioration des ratios financiers (gearing,
EBITDA)
• Optimisation fiscale des charges
d’exploitation vs amortissements limités dans le temps
• Continuité opérationnelle garantie
• Diversification des sources de financement et
désintermédiation partielle vis-à-vis des banques
Cette solution permet
aux dirigeants de reprendre la main sur leur stratégie financière sans remettre
en cause leur outil industriel. Dans l’industrie, l’immobilier est souvent
critique, spécifique et peu mobile : c’est précisément ce qui permet de sécuriser
des baux long terme et de créer de la valeur pour l’entreprise comme pour
l’investisseur.
Une expertise éprouvée
sur un marché structuré
En près de vingt ans,
plus d’une vingtaine d’opérations significatives ont été réalisées pour un
montant global avoisinant 1,5 milliard d’euros, portant sur des actifs
industriels, logistiques et tertiaires, avec une approche orientée stratégie
d’entreprise et sécurisation des enjeux industriels.
Ces opérations ont
concerné des sites stratégiques de grands groupes industriels, confirmant la
maturité du marché et l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels
pour des actifs sécurisés par des baux long terme.
Parmi les transactions
emblématiques figurent notamment :
• Un site d’Airbus à Saint-Médard-en-Jalles
(115 M€, 85 000 m² de bureaux, locaux industriels et logistiques)
• Un site industriel de Naval Group à Gassin
(34 000 m², 50 M€)
• Le site Vitapole de Danone à Palaiseau (37,7
M€, 29 090 m²)
Ces opérations démontrent que le Sale & Lease-back n’est pas réservé à des actifs standards.
Il concerne également des sites industriels complexes, spécifiques
et critiques pour l’activité, à condition qu’ils soient analysés avec une
approche stratégique et industrielle rigoureuse.
Un accompagnement
sur-mesure
La réussite d’une
opération repose d’ailleurs sur un réseau de partenaires spécialisés : bureaux
d'études techniques, conseil environnemental, avocats, fiscalistes, etc. Ces équipes projet, adaptées aux besoins de chaque
client, permettent de proposer aux chefs d’entreprise un panel de solutions
larges :
• Comment optimiser leur patrimoine ?
• Comment adapter l’immobilier aux évolutions
réglementaires, comme le décret tertiaire ?
• Comment en faire un levier stratégique pour
l’entreprise ?
Le Sale & Lease-back est une solution innovante et sécurisée pour les dirigeants souhaitant financer leur croissance sans s’endetter ni céder le contrôle de leurs actifs. Grâce à une expertise éprouvée et un accompagnement personnalisé, il permet de transformer l’immobilier en un levier de performance durable.