Le rapport « Croissance et transmission des TPE et des PME », remis au Premier ministre dans le cadre de la mission confiée à Olivia Grégoire, députée de Paris, chiffre à 370 000 le nombre de transmissions à mener d’ici 2030, soit près de 74 000 entreprises par an, représentant environ
3 millions de salariés.
Le rapport souligne que l’enjeu tient moins à l’absence d’épargne qu’au manque de circuits permettant de l’orienter vers les PME. Les actions ne représentent qu’environ 19 % de l’épargne financière des ménages, contre 27 % considérés comme un niveau optimal, tandis que le PEA-PME ne comptait que
3,7 milliards d’euros d’encours fin 2025.
La mission identifie
surtout un frein majeur à l’ouverture du non coté au grand public :
l’illiquidité. Sa proposition n° 17 appelle ainsi à soutenir la création d’une
place de marché européenne dédiée aux parts de PME non cotées.
Ce diagnostic rejoint
l’analyse de Lise, nouvelle bourse destinée aux PME et aux ETI françaises. Une
voie complémentaire consiste à faciliter l’accès des entreprises au marché
organisé lui-même, plutôt qu’à organiser uniquement la revente de titres restés
non cotés. Une société admise à la négociation bénéficie d’un prix de marché,
d’un carnet d’ordres et d’un cadre de transparence : autant de conditions
permettant à la liquidité de se construire. Réalisée en 2026, l’introduction en
Bourse de ST GROUP, première opération menée sur Lise, a illustré la
faisabilité de cette approche pour des entreprises valorisées de quelques
millions à quelques dizaines de millions d’euros.
“Le rapport a le mérite de nommer le verrou. Tant que l’épargnant n’a pas de porte de sortie, il n’entrera pas au capital des PME, et aucun avantage fiscal ne suffira à lui seul à changer cela. La liquidité ne se décrète pas, elle se construit : il faut un marché organisé, un prix, de la transparence, et un coût d’accès compatible avec une entreprise valorisée de quelques millions à quelques dizaines de millions d’euros. C’est ce que nous avons réalisé avec l’accompagnement de l’introduction en Bourse de ST GROUP », conclut Arnaud Mournetas, Directeur Général de Lise.