Pionnier de
l’investissement en club deal early-stage en France, SideAngels dresse le bilan
de dix années d'investissement aux côtés d'entrepreneurs-investisseurs et
confirme la pertinence de son modèle d'accompagnement opérationnel comme
facteur de surperformance dans le capital-risque.
SideAngels : un modèle
d'investissement unique, fondé sur l'engagement opérationnel
d’entrepreneurs-investisseurs qui financent et accompagnent les sociétés
financées
Créée en 2016,
SideAngels s’inscrit parmi les premiers acteurs à avoir structuré des club
deals early-stage en France avec une forte conviction : les entreprises en
phase de développement présentent un potentiel de création de valeur
significatif, à condition de bénéficier d’un accompagnement permanent adapté à
leurs besoins opérationnels.
Dans un écosystème
largement représenté par des fonds d’investissement classiques, dont
l’intervention repose principalement sur l’apport de capital, SideAngels a
développé un modèle fondé sur l’implication directe des investisseurs aux côtés
des fondateurs. Sélectionnés pour leur expertise sectorielle et leur expérience
entrepreneuriale, plus de 30 Leaders composent aujourd’hui le réseau
SideAngels. Ils identifient et sélectionnent les opportunités d’investissement
les plus prometteuses, qui sont ensuite analysées et validées par les équipes
de SideAngels.
Le Leader accompagne la
startup dans la durée, en siégeant à ses organes de gouvernance et en apportant
aux fondateurs un accompagnement opérationnel régulier (développement
commercial, structuration, go-to-market, recrutement, internationalisation,
etc.). SideAngels assure la structuration juridique, fiscale, financière et
réglementaire des opérations, ainsi que le suivi des investissements dans le
temps.
Ce modèle repose sur un
alignement d’intérêts structurel : le Leader est engagé financièrement (il
investit dans le SPV aux mêmes conditions que les autres investisseurs),
socialement (il fait aussi investir son réseau dans le SPV) et
opérationnellement (il accompagne les fondateurs dans le développement de leur
activité) dans chaque participation et perçoit en contrepartie 12,5 % de la
plus-value réalisée sur l’opération, au titre du carried interest.
Des performances
solides dans le Venture Capital portées par un maillage territorial unique
Depuis sa création, SideAngels a déployé 138 millions d'euros à travers 212 opérations, dont 67 réinvestissements, un multiple moyen supérieur à 4x sur les exits réalisés et un TRI annuel supérieur à
25 % sur l’ensemble du portefeuille. Les performances
confirment la robustesse du modèle, y compris dans des configurations de marché
complexes, notamment depuis la période post-Covid.
Ces résultats
s'appuient sur une présence ancrée sur l'ensemble du territoire français. Près
de 50% des startups accompagnées par SideAngels sont implantées en régions,
témoignant d'une capacité à identifier et financer des opportunités
d'investissement au-delà de l'écosystème parisien. Forte d'une communauté de
plus de 4 000 investisseurs qualifiés et d'un réseau de plus de 30 Leaders,
SideAngels est l'un des acteurs les plus actifs du financement early-stage en
France.
Ce positionnement
s'inscrit à rebours d'une approche traditionnelle du capital-risque, souvent
fondée sur la surperformance de quelques participations, comme le souligne
Renaud Guillerm, fondateur de SideAngels : « Le capital-risque a
longtemps reposé sur une logique de portefeuille dans laquelle quelques succès
exceptionnels compensent un taux d'échec élevé. Nous défendons une approche
différente où nous investissons de manière disciplinée, à des niveaux de valorisation
raisonnables, et accompagnons chaque entreprise pour créer de la valeur dans la
durée. Notre objectif n'est pas de dépendre d'une seule réussite, mais de
construire une performance plus homogène et plus maîtrisée. »
Une discipline
d’investissement fondée sur une approche raisonnée des valorisations
SideAngels applique
depuis sa création une approche rigoureuse en matière de conditions d'entrée au
capital. Les valorisations retenues s'inscrivent à des niveaux
significativement inférieurs aux standards observés sur le marché, tant en seed
(2,25 M€ contre 3,35 M€) qu'en série A (7,9 M€ contre 22,2 M€). Chaque
investissement fait l’objet d’un processus de sélection à double validation
impliquant conjointement le Leader et les équipes de SideAngels.
Ces dix années de
déploiement ouvrent une nouvelle phase de développement pour SideAngels. Fort
d'un track record établi et d'une infrastructure opérationnelle, juridique et
réglementaire internalisée, SideAngels entend accélérer son activité
d'investissement et élargir sa base d'investisseurs qualifiés, avec pour
ambition de s'imposer durablement comme une référence de l’investissement
early-stage en France.
Nicolas de Feraudy, directeur général de SideAngels, conclut : « Dix ans après la création de SideAngels, la performance de nos investissements confirme le rôle central de l’accompagnement opérationnel et de l’alignement d’intérêts entre investisseurs et entrepreneurs. Dans un marché du capital-risque qui s’est durci, où l’accès au capital ne suffit plus, les startups ont besoin de Leaders capables de les accompagner dans les étapes clés de leur développement, en s’impliquant à leurs côtés dans la durée. Notre ambition pour les prochaines années est d'amplifier ce modèle, en restant fidèles à notre ADN : investir de manière disciplinée, à des valorisations raisonnables, aux côtés d'entrepreneurs qui s'engagent quotidiennement. »