... tout en restant un partenaire engagé à ses
côtés
La famille Pizzorno-Devalle envisage d’exercer la première promesse d’achat sur les actions Pizzorno Environnement (ISIN : FR0010214064, mnémonique GPE), que lui a consentie le groupe Paprec dans le cadre du pacte d’actionnaires concertant conclu en novembre 2021, tout en restant un actionnaire de référence. En cas d’exercice de cette promesse et de réalisation de la cession en résultant, la famille Pizzorno-Devalle céderait 30,64% du capital de Pizzorno Environnement au groupe Paprec, à un prix de 62,50 euros par action, et le groupe Paprec viendrait à détenir, 50,64% du capital et 50,02% des droits de vote de Pizzorno Environnement, tandis que la famille Pizzorno-Devalle conserverait 21,18% du capital et 30% des droits de vote, devenant le second actionnaire de Pizzorno Environnement.
La famille Pizzorno-Devalle resterait présente au cœur de ce
nouveau projet. L’exercice de la promesse et la conclusion de l’accord de
cession définitif interviendraient après information et consultation du comité
social et économique de Pizzorno Environnement, la réalisation de la cession
demeurant soumise à l’obtention de l’autorisation de l’Autorité de la
Concurrence.
Dans ce cadre, la famille Pizzorno-Devalle et le groupe Paprec ont décidé de maintenir le principe du partenariat qui les lie depuis 2021. Aussi, dans l’hypothèse où la promesse serait exercée et la cession réalisée conformément à ce qui est indiqué ci-dessus, elles ont prévu de continuer à agir de concert et de modifier le pacte existant pour refléter la détention majoritaire du groupe Paprec.
Les principales modifications ainsi apportées au pacte existant
seraient les suivantes :
• le conseil
d’administration de Pizzorno Environnement serait composé de : six membres proposés
par le groupe Paprec, représentant la majorité des membres du conseil
d’administration, de 2 membres proposés par la famille Pizzorno-Devalle, qui
bénéficierait de certains droits de véto relatifs à la protection de ses
intérêts d’actionnaire de référence (sous réserve de la détention d’au moins
7,5% du capital ou des droits de vote), ainsi que du nombre minimum
d’administrateurs indépendants et d’administrateur(s) représentant les salariés
requis par la réglementation ;
• la famille
Pizzorno-Devalle resterait pleinement engagée dans la direction générale du
groupe Pizzorno Environnement aux côtés du groupe Paprec : Mme Magali Devalle
prendrait les fonctions de vice-présidente du conseil d’administration, et M.
Frédéric Devalle conserverait celles de directeur général (tant que la famille
Pizzorno-Devalle détiendrait au moins 7,5% du capital ou des droits de vote) ;
un directeur général délégué serait nommé sur proposition de Paprec ; certaines
décisions importantes ne pourraient être prises qu’avec l’accord du groupe
Paprec ;
• le groupe Pizzorno
Environnement resterait une entité autonome et Paprec s’engagerait à utiliser
Pizzorno Environnement comme plateforme de développement du nouveau groupe dans
la zone d’activité historique de Pizzorno Environnement ;
• le groupe Paprec et
la famille Pizzorno-Devalle bénéficieraient d’un droit de préemption réciproque
; en
outre, la famille Pizzorno-Devalle continuerait de disposer de la faculté de
céder le solde de sa participation, au groupe Paprec, à un prix résultant de la
même formule de prix que celle prévue actuellement, mais pour une durée étendue
jusqu’au 12 novembre 2036 (et en une ou deux fois) ;
• la politique de
dividendes serait la suivante :
- au titre de
l’exercice clos au 31 décembre 2025, aucune distribution de dividendes (hors
l’acompte déjà versé),
- au titre de
l’exercice clos le 31 décembre 2026, le versement d’un montant de dividendes,
réserves, prime ou autres de 5M€ et
- au titre des
exercices ultérieurs,
le versement d’un montant de dividende fixé par référence au niveau de résultat
distribuable, dans la limite d’un plafond annuel de 15 millions d’euros. Par
ailleurs, avec l’accord de la famille Pizzorno-Devalle, M. Mathieu
Petithuguenin assurerait la présidence du Conseil d’administration de Pizzorno
Environnement à compter de la réalisation de la cession.
En cas d’exercice de la
promesse et de réalisation de la cession conformément à ce qui est indiqué
ci-dessus, le groupe Paprec déposerait auprès de l’Autorité des marchés
financiers, un projet d’offre publique d’achat simplifiée, à caractère
obligatoire, visant les actions Pizzorno Environnement, au prix de 62,50 euros
par action. Le groupe Paprec et la famille Pizzorno-Devalle agissant de concert
n’ont pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire
concernant Pizzorno Environnement à l’issue de l’offre.
Sur la base du dernier
cours de clôture de l’action au 16 janvier 2026, le prix de l’offre à 62,50
euros par actions représente une prime d’environ 12%, 10% et 8% respectivement
par rapport au dernier cours coté de 56,00 euros, à la moyenne des cours pondérée
par les volumes des 20 derniers jours de bourse de 56,88 euros, et à la moyenne
des cours pondérée par les volumes des 60 derniers jours de bourse de 57,93
euros.
En cas d’exercice de la
promesse à l’issue du processus d’information consultation du comité social et
économique de Pizzorno Environnement, la réalisation de la cession est
envisagée pour le courant du deuxième trimestre 2026, après obtention de
l’autorisation de l’Autorité de la Concurrence. Le dépôt du projet d’offre
auprès de l’Autorité des marchés financiers devrait se faire peu de temps
après.
Une offre accueillie
favorablement à l’unanimité du Conseil d’administration de Pizzorno
Environnement.
Le 16 janvier 2026, le
Conseil d’Administration Pizzorno Environnement a accueilli favorablement à
l’unanimité la transaction proposée, sans préjudice de l'avis motivé qu'il
émettra à la suite de l’examen du rapport rendu par l'expert indépendant, en
cas de dépôt de l’offre.
Dans le contexte de l’offre, le Conseil d’Administration a constitué un comité ad-hoc composé des trois administrateurs suivants dont deux indépendants : M. Frédéric Devalle, M. Reynald Gorini (administrateur indépendant) et Mme Maria Chatti-Gautier (administratrice indépendante). La mission de ce comité
ad-hoc est de faire une proposition
concernant la nomination de l’expert indépendant, de suivre et de faciliter les
travaux de l’expert indépendant, ainsi que de préparer un avis motivé sur les
conditions de l’offre et ses conséquences sur Pizzorno Environnement, ses
actionnaires et ses employées. L’expert indépendant sera nommé prochainement
par le Conseil d’Administration de Pizzorno Environnement dans les conditions
fixées par la réglementation.
Magali Devalle, Présidente du Conseil d’administration de Pizzorno Environnement, déclare :
« Avec ce projet, nous franchirions une nouvelle étape dans la mise en œuvre de notre partenariat avec le groupe Paprec. Il traduirait les relations de confiance que notre famille, en ce compris mes enfants, la troisième génération à la direction, a établies avec la famille Petithuguenin. Nous nous réjouissons de la possibilité de participer ainsi à la poursuite du développement de Pizzorno Environnement aux côtés du groupe Paprec. »
Mathieu Petithuguenin, Président Directeur général de Paprec, poursuit : « Nous sommes ravis de ce projet qui nous permettrait d’accueillir Pizzorno Environnement au sein du groupe Paprec, en nous rapprochant de la famille Pizzorno-Devalle qui a formidablement bien développé son activité et qui demeurerait pleinement engagée à nos côtés, pour poursuivre la belle trajectoire du groupe Pizzorno Environnement. »