Réalisée par Bredin Prat, le Cliff et PwC France et Maghreb, la 18ème édition annuelle du Guide
« Cadre et Pratiques de Communication Financière » a été lancée
à l’occasion d’une conférence sur le thème « CSRD et devoir de vigilance :
comment concilier droit et réalité ? ».
Ce guide est un outil didactique destiné aux différents acteurs de la communication financière, dirigeants, responsables des relations investisseurs au sein des émetteurs, ainsi qu’acteurs et intervenants des marchés financiers. Il vise à répondre de manière pertinente et concrète à leurs principales questions.
Le Guide présente
les grands principes et la réglementation encadrant la communication
financière, tout en recensant l’évolution des pratiques. Ces pratiques évoluent
à la fois sous l’impulsion de cette réglementation et face aux exigences
croissantes des marchés financiers et des parties prenantes plus largement. Au
fil des années, ce Guide a intégré l’élargissement des responsabilités et la
transformation des fonctions au sein des équipes dédiées chez les émetteurs.
Cette 18ème édition du
Guide est, comme chaque année, préfacée par la Présidente de l’Autorité des
Marchés Financiers, qui souligne que « l’édition 2025 intervient dans un
contexte marqué par des évolutions réglementaires majeures, notamment en
matière de finance durable et de mesures visant à favoriser l’accès des
sociétés aux marchés de capitaux ».
L’entrée en vigueur de
la directive CSRD et, parallèlement, du Listing Act constitue en effet la
principale nouveauté de cette édition. Pour de nombreuses entreprises, la DPEF
a laissé place aux premiers rapports de durabilité et à leurs rapports de certification.
« La transformation que représente la montée en puissance de l’information
extra financière implique un besoin accru de rigueur et d’expertise, ainsi
qu’un approfondissement du contenu des échanges avec nos interlocuteurs des
marchés financiers », indique Alexandra Boucheron, Présidente du Cliff,
Directrice des Relations Investisseurs et de la Communication Financière de
Thales.
Le Listing Act annonce,
pour sa part, un assouplissement à venir du règlement Abus de Marché prévu en
juin 2026, l’instauration de nouveaux seuils d’exemption pour l’obligation
d’établir un prospectus, des simplifications relatives aux listes d’initiés, ainsi
qu’un élargissement des transactions autorisées durant les fenêtres négatives.
La directive Omnibus prévoit notamment de simplifier les European
Sustainability Reporting Standards (ESRS), tandis que la directive Stop the
Clock repousse de deux ans l’application de la CSRD pour les sociétés encore
non soumises à cette réglementation.
Ce Guide intègre
également, comme chaque année, les recommandations de l’AMF et de l’ESMA
relatives à l’arrêté des comptes, avec un accent particulier sur le climat, la
connectivité, ainsi que sur les nouvelles normes IFRS 17 et 18. Il s’enrichit
aussi de retours d’expérience d’émetteurs, de sanctions récentes et de bonnes
pratiques concrètes.