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L’or semble prêt pour un rallye haussier

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Il y a près d’un an, alors que les actions subissaient une violente chute en raison des craintes de récession et de la crise de la dette souveraine, l’or enregistrait un plus haut historique à près de 1920$. Depuis cet évènement, la situation s’est inversée, le métal précieux ayant perdu jusqu’à 20% alors que le S&P 500 s’est apprécié de plus de 25%. Le comportement des marchés financiers ces dernières semaines laisse toutefois entrevoir un nouveau rallye haussier sur l’or. La perspective d’un troisième plan d’assouplissement quantitatif par la Réserve Fédérale a en effet profité aux actions, mais fragilisé le billet vert, ce qui a mécaniquement profité à l’ensemble des matières premières.

Graphiquement, la période de consolidation de l’or semble toucher à sa fin : le support majeur des 1530$, testé à de multiples reprises, a tenu bon, et les cours sont actuellement en train de s’extirper d’une vaste formation de compression. Ces facteurs techniques favorables plaident donc selon nous pour une nouvelle vague de hausse en direction des 1920$ d’ici la fin de l’année, soit un potentiel d’appréciation de l’ordre de 15%.

Jérôme Vinerier, CFTe IG Markets France

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