Connexion
/ Inscription
Mon espace

Interrogation sur le potentiel de valorisation des actions brésiliennes

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

Alors que les facteurs d'instabilité politique et économique ressurgissent au Brésil, entre contestation sociale nourrie par le renchérissement du coût de la vie et ralentissement de la croissance estimée à 3%, bon nombre d'observateurs s'interrogent sur le potentiel de valorisation des actions brésiliennes.

Paulo Del Priore, Directeur Général de Victoire Brasil Investimentos* livre son analyse.
Il est vrai que les standards économiques brésiliens confirment le scénario d'une inflexion de la croissance. Le regain de l’inflation et l’endettement des agents économiques publics et privés préoccupent.

On peut considérer que le coup de frein de l'économie correspond à un cycle de transition plus réaliste. Parmi les BRICS, le Brésil est probablement le pays dont le profil est le plus semblable à ceux des économies « occidentales ». À long terme, nous sommes confiants dans les perspectives structurelles du pays, qui restent robustes. Il ne faut pas oublier que le Brésil peut compter sur une demande domestique solide, gagée par l’essor des classes moyennes et par la persistance de lourds besoins d’investissements (infrastructures, éducation, outil de production à moderniser…).

Nous pensons que l'identification des gisements de valeur de la cote brésilienne ne se résume pas aux grandes capitalisations, sur lesquelles se concentrent les investisseurs, mais résulte d'une sélection exigeante d'entreprises de toutes tailles de capitalisation. Encore peu exploré, le segment des small et mid caps regorge par exemple d'entreprises dynamiques, souvent représentatives des secteurs les plus importants de l'économie réelle, comme l'éducation, la santé ou les services.

Les perspectives de croissance des profits restent solides pour nos positions en portefeuille. Par ailleurs, notre philosophie « bottom-up », basée sur l’analyse fondamentale des entreprises, avec un horizon d'investissement à long terme, nous permet de continuer à saisir des opportunités d'achat. C'est la gestion que nous mettons en œuvre pour nos clients, qui plébiscitent des solutions d’investissement gérées par des équipes locales, indépendantes et dont la recherche est propriétaire. Cette exigence répond à la nécessité d’identifier au mieux, donc au plus près, la qualité des entreprises investissables.

* Victoire Brasil Investimentos est une société de gestion indépendante et entrepreneuriale, spécialiste des marchés actions brésiliens. Intégralement détenue par l’équipe fondatrice, Victoire Brasil Investimentos compte 21 salariés dont 9 professionnels de l’investissement. La société de gestion s’adresse à une grande diversité d’investisseurs institutionnels, dans le monde entier : banques centrales, fonds de pension, clients privés ou encore fonds de dotation américains...
www.vbinvestimentos.com.br

 

 

---------- découvrir les lettres et newsletters d'Esteval Editions ----------

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les gérants s'attendent à un bon millésime boursier 2019 Comme soulagés par le rebond des marchés de début d'année, les gestionnaires d'actifs financiers redoublent d'ardeur dans la diffusion de commentaires de marché et de prises de position. D'où il ressort que la politique et les banques centrales mènent le bal. L'ambiance est plutôt à l'optimisme. Reflation financière La Réserve fédérale américaine a donné un nouveau coup de pouce à l'humeur du marché en annonçant son intention de freiner...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Nouveau rapport des PRI sur l'investissement responsable dans la dette privée

Les Principes pour l'investissement responsable (PRI) publient « Spotlight on Responsible Investment in Private Debt », un nouveau rapport dont l'objectif est de fournir des grandes lignes directrices et des études de cas sur les meilleures pratiques en termes de mise en œuvre de l'investissement responsable dans le domaine de la dette privée.  Récemment considérée comme une classe d'actifs à part entière, la dette privée recouvre un large éventail de stratégies d'investissement. Parmi les 50...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Que réserve 2019 en matière d'investissement responsable ?

L'intérêt des investisseurs pour l'informatique en nuage, l'apprentissage automatique et le potentiel encore relativement peu exploité de la science des données s'accroît rapidement. Dans un secteur sujet à de profonds changements, la science des données est, grâce aux possibilités qu'elle offre et aux efficiences qu'elle génère, à même de jouer un rôle important. Un commentaire d'Iain Richards, Head of Governance & Responsible Investment chez Columbia Threadneedle Investments Tandis que...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les problèmes qui ont fait chuter les marchés financiers en 2018 n'ont pas disparu d'un coup de baguette magique ! La récession n'est pas au coin de la rue et les indices ont plus baissé que les révisions de résultats des entreprises. Mais l'appétit pour le risque a du mal à se frayer un chemin dans un environnement manquant de visibilité. Luca Paolini, économiste en chef chez Pictet Asset Management, rappelle qu'il est généralement judicieux de se prémunir contre le risque d'événements...