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Interrogation sur le potentiel de valorisation des actions brésiliennes

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Alors que les facteurs d'instabilité politique et économique ressurgissent au Brésil, entre contestation sociale nourrie par le renchérissement du coût de la vie et ralentissement de la croissance estimée à 3%, bon nombre d'observateurs s'interrogent sur le potentiel de valorisation des actions brésiliennes.

Paulo Del Priore, Directeur Général de Victoire Brasil Investimentos* livre son analyse.
Il est vrai que les standards économiques brésiliens confirment le scénario d'une inflexion de la croissance. Le regain de l’inflation et l’endettement des agents économiques publics et privés préoccupent.

On peut considérer que le coup de frein de l'économie correspond à un cycle de transition plus réaliste. Parmi les BRICS, le Brésil est probablement le pays dont le profil est le plus semblable à ceux des économies « occidentales ». À long terme, nous sommes confiants dans les perspectives structurelles du pays, qui restent robustes. Il ne faut pas oublier que le Brésil peut compter sur une demande domestique solide, gagée par l’essor des classes moyennes et par la persistance de lourds besoins d’investissements (infrastructures, éducation, outil de production à moderniser…).

Nous pensons que l'identification des gisements de valeur de la cote brésilienne ne se résume pas aux grandes capitalisations, sur lesquelles se concentrent les investisseurs, mais résulte d'une sélection exigeante d'entreprises de toutes tailles de capitalisation. Encore peu exploré, le segment des small et mid caps regorge par exemple d'entreprises dynamiques, souvent représentatives des secteurs les plus importants de l'économie réelle, comme l'éducation, la santé ou les services.

Les perspectives de croissance des profits restent solides pour nos positions en portefeuille. Par ailleurs, notre philosophie « bottom-up », basée sur l’analyse fondamentale des entreprises, avec un horizon d'investissement à long terme, nous permet de continuer à saisir des opportunités d'achat. C'est la gestion que nous mettons en œuvre pour nos clients, qui plébiscitent des solutions d’investissement gérées par des équipes locales, indépendantes et dont la recherche est propriétaire. Cette exigence répond à la nécessité d’identifier au mieux, donc au plus près, la qualité des entreprises investissables.

* Victoire Brasil Investimentos est une société de gestion indépendante et entrepreneuriale, spécialiste des marchés actions brésiliens. Intégralement détenue par l’équipe fondatrice, Victoire Brasil Investimentos compte 21 salariés dont 9 professionnels de l’investissement. La société de gestion s’adresse à une grande diversité d’investisseurs institutionnels, dans le monde entier : banques centrales, fonds de pension, clients privés ou encore fonds de dotation américains...
www.vbinvestimentos.com.br

 

 

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