Face aux exigences réglementaires, Auris
Gestion met en lumière les principaux risques et points de vigilance sur
l’utilisation des produits structurés dans les allocations de portefeuille.
Dans un contexte marqué
par l’attention croissante des autorités de supervision sur la conception, la
distribution, les frais et la performance des produits structurés, les bonnes
pratiques d’utilisation de ces instruments dans les allocations de portefeuille
constituent un enjeu majeur. C’est dans cette perspective qu’Auris Gestion a
organisé, le 3 novembre 2026, un webinaire consacré à cette thématique.
À cette occasion,
Valentin Urrutiaguer, Responsable de la Gestion Cross-Asset, et Mathieu
Meynier, Directeur du Contrôle des Risques chez Auris Gestion, sont notamment
revenus sur les principaux constats de l’étude « Distribution, frais et
performance des produits structurés », publiée en juin 2026 par le Pôle commun
AMF-ACPR, ainsi que sur leurs implications concrètes pour les sociétés de
gestion, les CIF et les family offices.
À travers leurs retours
d’expérience, les intervenants ont également partagé leur analyse des
conditions permettant une intégration pertinente des produits structurés au
sein d’une allocation d’actifs, ainsi que les principales précautions à
observer dans leur sélection et leur suivi.
Sébastien Grasset,
Directeur Général d’Auris Gestion : « Les travaux récents de l’AMF et de l’ACPR
ainsi que la sanction de certaines pratiques de marché rappellent que les
produits structurés ne se résument ni à leur coupon recherché, ni à leur niveau
de protection conditionnelle. Pour les produits structurés sur mesure comme
pour les offres de campagne, la démonstration d’une véritable amélioration du
service rendu au client requiert une gouvernance et une transparence
rigoureuses ainsi qu’un accompagnement de qualité tout au long de la vie du
produit. »
Produits structurés :
des risques à identifier et à maîtriser
Au-delà des aspects
réglementaires, ce webinaire a permis d’aborder de manière pédagogique les
principaux risques susceptibles d’être rencontrés dans certaines structures de
produits.
Les échanges ont
notamment porté sur le plafonnement du potentiel de performance, le
fonctionnement réel des mécanismes d’autocall, les limites des protections
conditionnelles du capital ainsi que les risques associés aux remboursements
anticipés et à la solvabilité de l’émetteur.
Les intervenants sont
également revenus sur l’impact des indices à décrément sur la performance, les
conséquences d’une sortie anticipée et les situations dans lesquelles le
rendement du produit peut être inférieur à celui de son sous-jacent.
Des exemples pratiques
ont également permis d’illustrer l’intérêt de ces instruments dans certains
contextes de marché, ainsi que leurs limites dans d’autres configurations.
Une intégration des
produits structurés fondée sur une sélection rigoureuse et un suivi adapté
L’objectif de ce
rendez-vous était de permettre aux professionnels du patrimoine d’appréhender
les produits structurés avec une vision équilibrée, en identifiant à la fois
leurs apports potentiels et les zones de vigilance associées.
Une attention
particulière a été portée à la place des produits structurés dans une
allocation diversifiée, aux critères de sélection des émetteurs et aux
mécanismes de protection du capital. L’analyse des coûts et des rémunérations
ainsi que les bonnes pratiques de gouvernance produit ont également été
abordées.
Enfin, les intervenants ont partagé les enseignements tirés de plusieurs années d’utilisation de ces instruments dans des portefeuilles réels.