Le marché européen des ETF actifs poursuit
son expansion à un rythme soutenu, avec des actifs atteignant 85,6 milliards
d'euros à la fin du mois de mars 2026, soit près du triple par rapport aux deux
dernières années, selon le dernier rapport de Morningstar sur les tendances des
ETF actifs en Europe pour le premier trimestre 2026.
Malgré cette croissance
rapide, les ETF actifs ne représentent encore qu'environ 3,1 % du total des
encours des ETF en Europe, ce qui souligne à la fois leur dynamique et leur
marge de progression.
Morningstar a introduit
une nouvelle approche permettant aux investisseurs d'analyser les ETF actifs,
en les classant selon leur style d’investissement soit « discrétionnaire »,
soit « systématique ». Les précisions sur cette typologie figurent à la page 16
du rapport.
Selon Natalia
Wolfstetter, Senior Principal au sein de l’équipe Manager Research de Morningstar :
« Le marché européen des ETF actifs reste relativement modeste par rapport à
celui des États-Unis, mais il évolue rapidement. La prédominance des stratégies
discrétionnaires reflète en grande partie l’influence du leader du marché, JP Morgan.
Derrière les leaders du
secteur, iShares s'est imposé comme le troisième plus grand fournisseur d'ETF
actifs en Europe, dépassant PIMCO. Parallèlement, les nouveaux entrants,
notamment sur le segment des actions, se sont de plus en plus tournés vers les stratégies
systématiques, qui constituent souvent le moyen le plus simple de se lancer
dans les ETF actifs. À mesure que le marché se développe, ces approches ont
gagné en popularité en offrant des expositions similaires à celles des indices
tout en laissant une marge de manœuvre pour générer un alpha supplémentaire. »
Principaux
enseignements du rapport
• Les actifs continuent de progresser : les encours des ETF
actifs européens ont atteint 85,6 milliards d’euros à la fin du premier
trimestre 2026, contre 78,8 milliards d’euros à la fin de 2025. Les
souscriptions nettes au cours du trimestre se sont élevées à 7,4 milliards
d’euros, dont près de 3,9 milliards d’euros vers les stratégies actions et 2,7
milliards d’euros vers les stratégies obligataires.
• Les stratégies actions suivant une approche systématique attirent de nouveaux capitaux : au premier trimestre 2026, les ETF actifs actions utilisant une approche systématique ont attiré environ
3
milliards d'euros, soit plus de trois fois les flux enregistrés par les
stratégies actions discrétionnaires au cours de la même période.
• Les stratégies discrétionnaires continuent de
dominer le marché obligataire : les ETF obligataires actifs ont attiré plus de
2,5 milliards d'euros au premier trimestre, la grande majorité des capitaux se
dirigeant vers les stratégies discrétionnaires, tandis que les ETF obligataires
systématiques sont restés cantonnés à une niche plus restreinte.
• La concurrence s'intensifie entre les
fournisseurs :
JPMorgan reste le leader du marché, mais iShares a dépassé PIMCO pour devenir
le troisième plus grand fournisseur d'ETF actifs en Europe. Fidelity conserve
la deuxième place.
• Le rythme des lancements reste soutenu : après des lancements
de produits records en 2024 et 2025, la dynamique s'est poursuivie en 2026,
avec 36 nouveaux ETF actifs lancés au premier trimestre et aucune fermeture
enregistrée à la fin du mois de mars.
Evolution des actifs
sous gestion des ETF actifs européens par classe d’actifs
Evolution des flux des
ETF actifs en Europe par classe d’actifs
