Analyse des flux mensuels Amundi Investment Solutions.
Flux sur le marché des
ETF UCITS
C’est un mois record
pour le marché des ETF UCITS, avec une collecte nette de 38,5 Mds€.
La hausse atteint 33%
par rapport aux souscriptions d’octobre 2024, qui s’élevaient à 28,9 Mds€.
Bien que la dynamique
en faveur des actions se soit atténuée en fin de mois, cette classe d’actifs
est restée la plus recherchée avec 24,5 Mds€ de souscriptions nettes. L’appétit
pour les actions américaines est resté le principal moteur de cette demande
(+6,4 Mds€).
Les obligations ont
enregistré un franc succès avec une collecte nette de 14,6 Mds€.
Les obligations
d’entreprises Investment Grade sont restées la stratégie obligataire la plus
recherchée, avec une collecte de 6,6 Mds€, alors que les obligations
souveraines collectaient 4,3 Mds€.
Actions : les flux se
tournent de nouveau vers les Etats-Unis
Une série de
publications de résultats positifs et de solides performances du marché, ont
stimulé l’appétit des investisseurs pour cette classe d’actifs.
Les actions américaines
ont été plébiscitées par les investisseurs, avec une collecte de 6,4 Mds€ sur
le mois. Les actions internationales ont quant à elles collectées 5,0 Mds€. Les
actions dites « All-Country », tels que le MSCI All Country World (ACWI) ont
attiré 4,7 Mds€ de souscriptions. Les investisseurs ont alloué 2,8 Mds€ aux
actions européennes, ce qui en fait la classe d’actifs avec la plus forte
collecte depuis le début de l’année.
Les tendances récentes en matière d’allocations thématiques et sectorielles se sont poursuivies :
le
secteur de la défense a collecté 1 Md€ et la robotique 593 M€ de souscriptions
nouvelles. Les investisseurs ont également alloué 2,4 Mds€ aux stratégies technologiques
et 1,2 Mds€ aux valeurs industrielles.
Les stratégies liées à
la santé ont attiré 1 Md€ de souscriptions, reflétant les inquiétudes liées aux
valorisations élevées des actions américaines et une préférence pour les
secteurs plus défensifs.
Les investisseurs ont
également alloué 1 Mds€ aux stratégies Smart Beta axées sur le revenu, tandis
que les stratégies Minimum Volatility ont décollecté à hauteur de 766 M€. Les
investisseurs préfèrent désormais se tourner vers des secteurs défensifs pour
se protéger, tout en cherchant à profiter du potentiel de hausse des marchés.
Les ETF actions ESG ont rebondi, enregistrant une collecte de 6,4 Mds€. Les actions américaines et
All-Country ont été les classes d’actifs privilégies avec une collecte
respective de 2,4 Mds et 1,2 Mds€. Sur les marchés émergents, la collecte a
atteint 965 M€ de souscriptions.
Obligations : les
obligations d’entreprises de qualité plébiscitées
Sur les 6,5 Mds€
alloués aux obligations d’entreprises Investment Grade, la majeure partie (5,7
Mds€) a été investie en titres libellés en euros.
Les investisseurs
continuent de gérer la duration de manière précise et ont privilégiés ce
mois-ci des solutions de court terme. Les obligations avec des maturités de 5 à
7 ans ont enregistré une collecte de 4,5 Mds, tandis que celles avec des
maturités d’un à cinq ans ont attiré 4,2 Mds€. Les stratégies monétaires,
principalement axées sur l’euro, ont enregistré 1,9 Mds€ de souscriptions.
Les obligations
souveraines des pays émergents ont collecté à hauteur de 1,7 Mds€, soutenue par
un dollar plus faible et les moindres inquiétudes des investisseurs au sujet
des droits de douane. Dans sa globalité, les obligations souveraines ont attiré
4,3 Mds€. Les investisseurs ont alloué 1,7 Mds€ à la aux obligations
souveraines libellées en dollars, 1,4 Mds€ aux stratégies multidevises et enfin
1,3 Mds€ aux obligations libellées en euros.
Les investisseurs ont
privilégié les obligations offrant des maturités supérieures à dix ans (1 Md€)
tandis que les obligations comprises entre cinq et sept ans ont décollecté à
hauteur de 426 M€.
Cette préférence pour des maturités ciblées, tant sur les obligations d’entreprises que souveraines, marque un changement par rapport aux investisseurs qui privilégiaient auparavant des stratégies dites
« All Maturities ». En 2025, les investisseurs
ont favorisé les maturités courtes, principalement en raison de l’incertitude
quant à l’évolution future des taux d’intérêt.
Les ETF obligataires ESG ont collecté 7 Mds€ sur le mois, soit une part proportionnellement plus importante que pour les actions. Les investisseurs ont nettement privilégié les obligations d’entreprises de qualité intégrant des critères ESG (+5,9 Mds€) tandis que les obligations souveraines ESG attiraient
1 Md€ de souscriptions.