Après l'extrême volatilité observée au début du mois d'août, les performances des classes d'actifs se sont redressées pour être majoritairement positives en septembre. Les actions internationales ont progressé de 2,3% (en dollars américains), tandis que les obligations d'État internationales ont enregistré un rendement de 1,1% (en dollars américains, avec couverture).
Dans ce contexte, les
investisseurs ont continué à faire preuve d'un sentiment positif, sans doute
motivés par les décisions de la Réserve fédérale américaine et de la Banque
centrale européenne de réduire les taux d'intérêt. Ils ont versé 36,5 Mrds€
dans des fonds à long terme domiciliés en Europe en septembre. La collecte
nette a été de 121 Mrds€ au troisième trimestre de l'année. Les actifs des
fonds à long terme domiciliés en Europe ont diminué pour atteindre 12 012 Mrds€
à la fin du mois, contre 12 121 Mrds€ à la fin du mois d'août.
Morningstar publie son
Rapport Asset Flow Commentary Europe analysant l’évolution des encours des
fonds ouverts et des ETF domiciliés en Europe pour le mois de septembre 2024.
Principales
conclusions du rapport
1/ Entre juillet et
septembre, les actions internationales ont atteint des sommets historiques
malgré une volatilité prononcée à plusieurs reprises. Les marchés émergents ont
enregistré de bonnes performances, soutenus par l'annonce de nouvelles mesures
de relance en Chine. La dynamique des fonds d'actions s'est poursuivie,
attirant 11,8 Mrds€ de collecte nette au cours du mois et 41,7 Mrds€ au cours
du troisième trimestre. Il s'agit d'une histoire à sens unique, les stratégies
passives ayant enregistré des entrées nettes de 50,2 Mrds€ au cours du
trimestre et les fonds d'actions actifs ayant perdu 8,5 Mrds€. Septembre a
marqué le 18ème mois de sorties nettes sur les 19 derniers pour les stratégies
actives en actions. Mai 2024 a été le seul mois positif.
2/ En septembre, la Fed
a réduit sa fourchette de taux cible de 0,50%, plus que prévu, et a annoncé de
nouvelles mesures d'assouplissement. En Europe, la BCE et la Banque nationale
suisse ont toutes deux réduit leurs taux directeurs respectifs de 0,25%, tandis
que la Banque d'Angleterre est restée en attente. Dans ce contexte, les fonds
obligataires ont attiré 27,4 Mrds€ de nouvelles souscriptions nettes en
septembre - leur 22ème mois de flux positifs sur les 23 derniers et 88,1 Mrds€
au troisième trimestre.
3/ Les fonds
d'allocation et les fonds alternatifs ont continué à perdre des actifs au cours
du mois, avec des sorties nettes de 1,2 Mrds€ et de 133 M€, respectivement. Les
stratégies d'allocation n'ont connu qu'un seul mois de flux positifs depuis
décembre 2022.
4/ Les fonds à long
terme classés dans l'article 8 du SFDR ont enregistré une collecte nette de
16,9 Mrds€ en septembre. En revanche, les produits de l'article 9 ont perdu 138
M€.
5/ Parmi les catégories Morningstar, les fonds actions internationales mixtes de grande capitalisation ont à nouveau été en tête de la collecte, suivis par les fonds de la catégorie actions américaines mixtes de grande capitalisation.
6/ Le mois dernier, les fonds d'obligations d'entreprises en livres sterling ont enregistré les sorties nettes les plus importantes (3 Mrds€), suivis par les fonds actions britanniques de grande capitalisation (2,3 Mrds€ de rachats nets).
7/ En septembre, iShares est arrivé en tête de la collecte parmi les sociétés de gestion suivi par Xtrackers et Pimco. BlackRock, Aviva et Credit Suisse ont été connus les plus importants retraits.
8/ Parmi les fonds,
Pimco GIS Income a enregistré des entrées de 3 Mrds€ en septembre, tandis
qu'Amundi IS MSCI World a subi des rachats nets de 2,3 Mrds€.
9/ Les fonds monétaires ont enregistré 8,5 Mrds€ de souscriptions nettes en septembre, ce qui porte leur total à 91,5 Mrds€ au troisième trimestre, leur cinquième meilleur résultat trimestriel jamais enregistré.