Connexion
/ Inscription
Mon espace

EDHEC-Risk Institute Study Highlights the Inefficiency of Asian Stock Market Indices

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

In a study entitled “Assessing the Quality of Asian Stock Market Indices,” researchers at EDHEC-Risk Institute have reported results for 10 major Asian stock market indices over the past decade.

 

Among the key findings of the study:

 

  • All indices analysed display a pronounced lack of efficiency, in the sense of providing an efficient risk-reward trade-off: for all of them, an equal-weighted index constructed from the same components outperforms the corresponding cap-weighted market index. The levels of inefficiency of Asian market indices were found to be quite comparable to those of European and US indices.



  • The standard Asian indices are heavily concentrated in a few large-cap stocks. Most indices allocate as much as 60% of the index weight to only one-fifth of the stocks in the universe. For investors who are interested in holding well-diversified equity portfolios, one can see these results as a motivation to explore whether more appropriate alternatives can be developed.



  • Asian equity indices show severe fluctuations in style and sector exposures: For example, the weight of Telecom Services stocks in the Hang Seng index fluctuated between less than 10% and 27% over the period analysed. The weight of Consumer Staples stocks in the Indian Nifty Index fluctuated between 3% and 27%. Market indices in more developed countries (Hong Kong, Japan, Singapore, South Korea and Taiwan) demonstrate relatively more stability, whereas market indices in less developed countries (China and India) display higher variability over time in terms of sector allocation.



  • The research shows that investors who want to capture the Asian market premium will do so in a better way if they use indices designed with an efficient weighting scheme. In addition to carefully considering their geographic exposure, investors clearly need to consider the weighting scheme that will allow them to extract the equity risk premium for a given geography in the best possible way.

A copy of the EDHEC-Risk Institute publication can be found here:

 

EDHEC-Risk Institute Publication Assessing the Quality of Asian Stock Market Indices

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les marchés face à une liquidité réduite et à une volatilité augmentée La direction des marchés ne correspond pas toujours à celle qu'attendent les investisseurs. Avec l'accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, un mieux semblait se dessiner, mais l'arrestation de la directrice financière de Huawei a jeté le trouble. Le groupe chinois serait soupçonné d'avoir enfreint les sanctions américaines contre l'Iran… Des actifs pestiférés « Deux préoccupations majeures se sont...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Les conséquences du Brexit pour le secteur financier français et européen

Extrait du discours de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France et Président de l'ACPR. Mesdames et Messieurs, … Je salue l'accord qui a été trouvé la semaine dernière entre les négociateurs européens et britanniques et nous espérons tous que celui-ci franchira les prochaines étapes jusqu'à sa finalisation. Mais dans un contexte encore incertain, la prudence s'impose : même si nous ne la souhaitons pas, nous devons aussi nous préparer à faire face à une situation...

ER - Acteurs du secteur financier
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Bruno Colmant, Degroof Petercam

« Nous devons retrouver une économie solidaire et basée sur l'intérêt général » Débats télévisés, émissions de radio, couvertures de presse : le livre de dialogue entre Bruno Colmant, chef économiste de Degroot Petercam, et le prêtre Eric de Beukelaer, ancien proche collaborateur du cardinal Lustiger à Rome, fait un carton en Belgique (1). Il est vrai que leur conversation aborde des sujets qui nous concernent tous, au croisement de la morale et de l'économie. « Le capitalisme anglo-saxon...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Abonnés] Notre sélection de fonds de boutiques

Notre liste de fonds de boutiques victime du krach larvé sur les petites et moyennes valeurs Depuis le 4 juillet, notre liste de fonds de boutiques a reculé de 14,8 %. C'est la première fois qu'un repli aussi important est enregistré entre deux mises à jour. Les carnets d'ordres à la vente sur les petites et moyennes valeurs ont été très étoffés. Il s'agit d'un krach larvé. Il faut désormais voir au-delà de la vallée. Heureusement, personne n'investit en actions à trois mois… Les meilleurs...