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ER - Analyses de marchés
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Ce que les courbes de taux nous disent sur le risque de récession

Par Laurent Clavel, Responsable de la recherche macroéconomique et Maxime Alimi, Responsable de la stratégie d’investissement, tous deux chez AXA IM.


Point clés :

- Croissance forte et inflation à la cible aux Etats-Unis : rien ou presque n’empêche la Fed de resserrer sa politique monétaire
- La zone euro affiche enfin des signes de stabilisation de la croissance…
- … mais le contexte politique reste un risque, sinon un frein, comme en Italie et au Royaume-Uni
- La récente correction des marchés actions, essentiellement due à des facteurs techniques, n’altère pas notre surpondération des actions, essentiellement aux Etats Unis
- Nous ramenons à neutre les actions émergentes, en l’absence de catalyseur de surperformance à court terme
- Les obligations du Trésor américain sont désormais attractives, à la fois comme source de portage et de protection en cas de nouvelle baisse des marchés

Accéder à l’intégralité de l’article ainsi qu’au tableau d’allocation d’actifs, ici.

www.axa-im.com/en/

 

 

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