Pictet AM a élargi sa gamme de produits investis en dette émergente, qui représentent 20,4 Mds$ d’actifs sous gestion, en lançant le fonds Pictet-Chinese Local Currency Debt, compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois Pictet domicilié au Luxembourg et conforme à la directive UCITS. Le fonds a déjà atteint ses objectifs de collecte mais sa capacité sera toutefois augmentée prochainement.
L’univers d’investissement du fonds se compose d’obligations émises et négociées en Chine continentale (dites onshore), l’un des plus grands marchés obligataires mondiaux et dont la croissance est l’une des plus rapides. Le portefeuille investit essentiellement dans des obligations onshore libellées en renminbis.
Ce nouveau fonds est géré de Hong Kong par Cary Yeung, qui a intégré Pictet AM en 2014, après avoir travaillé au service de Taikang AM (Hong Kong). Il est épaulé par Jennifer Chang, analyste crédit senior, et Echo Chen, trader spécialiste de la dette chinoise.
Pictet AM a obtenu en 2014 une licence d’investisseur institutionnel étranger qualifié en renminbis (renminbis qualified foreign institutional investor, RQFII) octroyé par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC). Cette licence autorise l’accès aux marchés des actions et des obligations de Chine continentale, notamment le marché des actions A (cotées à Shanghai ou à Shenzhen) et celui des obligations onshore.
L’obtention de la licence RQFII a permis de demander un quota d’investissement à la State Administration of Foreign Exchange (SAFE), l’administration du contrôle des changes. Un quota de CNY 1 Md (soit quelque USD 160 M) a été octroyé, donnant ainsi accès aux obligations cotées à la bourse chinoise. Pictet AM a en outre effectué des démarches auprès de la Banque populaire de Chine en vue d’être autorisé à traiter des obligations sur le marché interbancaire.
Pour l’heure, le fonds Pictet-Chinese Local Currency Debt est enregistré en Allemagne, à Chypre, en France, en Finlande, en Grèce, au Luxembourg ainsi qu’au Portugal, et sera bientôt disponible dans d’autres pays.
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