Connexion
/ Inscription
Mon espace

Le rendement du dividende des marchés émergents atteint son niveau le plus élevé depuis 2009

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

Par Manu Vandenbulck, Senior Investment Manager chez ING IM

L’Europe de l’Est offre en particulier de belles opportunités sur le plan des dividendes. Pour l’instant, le rendement du dividende moyen de l’Europe de l’Est est proche de 4% et il pourrait croître de plus de 10% cette année grâce à la reprise des économies européennes. Au cours des 12 derniers mois, les actions d’Europe de l’Est ont sous-performé les actions d’Europe occidentale de près de 25%, de sorte que les valorisations actuelles offrent une marge de sécurité. Étant donné que les investisseurs ont misé sur les actions d’Europe occidentale, les actions d’Europe de l’Est ont été largement délaissées, alors que de nombreuses actions de cette région profitent opérationnellement de la reprise des pays occidentaux. En outre, après trois années de révisions bénéficiaires à la baisse, nous sommes d’avis que les bénéfices pourraient se stabiliser cette année, ce qui soutiendrait les marchés.

ING IM distingue également de la valeur en Pologne, dont la croissance est étroitement liée à celle de la zone euro et la dynamique favorable en comparaison de celle de l’ensemble des marchés émergents. Ce pays continue à afficher une bonne croissance. Sa résistance lors des ventes massives d’obligations des marchés émergents suggère que le pays est mieux préparé que lors des précédentes crises des marchés émergents.

Nous continuons à privilégier les pays affichant des déséquilibres macroéconomiques limités, dont la croissance des crédits a été modeste au cours des cinq dernières années et dont les exportations vers les pays développés constituent une part importante du PIB.

Concernant les pays à éviter, ING IM évoque la Turquie, soulignant que le pays reste à la merci de ses déséquilibres macroéconomiques et que même si une certaine valeur commence à être perceptible, ce n’est pas encore suffisant. En outre, bien que la Grèce ait déjà connu sa crise, elle est très chère car les nouveaux investisseurs dans les marchés émergents se sont réfugiés dans la zone euro.

En conclusion,  le marché se concentre actuellement sur la croissance, ou plutôt sur l’absence de croissance. Sans réformes structurelles en profondeur, les perspectives de croissance de plusieurs pays émergents sont faibles. Les déficits des comptes courants doivent être résorbés, l’inflation doit être maîtrisée. Pour y parvenir, des réformes structurelles sont indispensables.

Sachant que l’endettement du monde émergent a augmenté en moyenne de 20 points de pourcentage du PIB au cours des cinq dernières années, nous pouvons dire que la sensibilité à la hausse des taux est élevée au niveau des entreprises et des ménages, en fonction du pays concerné. Cette année, les pressions devraient augmenter dans les pays dont le ratio dette/PIB a le plus augmenté et où les risques de faillites d’entreprises et de problèmes dans les banques sont les plus considérables. Les pays qui semblent les plus vulnérables dans ce contexte sont la Malaisie, la Thaïlande, la Turquie et le Brésil.

www.ingdirect.fr/

 

 Comprendre l'économie durable pour s'y investir

 

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les marchés face à une liquidité réduite et à une volatilité augmentée La direction des marchés ne correspond pas toujours à celle qu'attendent les investisseurs. Avec l'accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, un mieux semblait se dessiner, mais l'arrestation de la directrice financière de Huawei a jeté le trouble. Le groupe chinois serait soupçonné d'avoir enfreint les sanctions américaines contre l'Iran… Des actifs pestiférés « Deux préoccupations majeures se sont...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Les conséquences du Brexit pour le secteur financier français et européen

Extrait du discours de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France et Président de l'ACPR. Mesdames et Messieurs, … Je salue l'accord qui a été trouvé la semaine dernière entre les négociateurs européens et britanniques et nous espérons tous que celui-ci franchira les prochaines étapes jusqu'à sa finalisation. Mais dans un contexte encore incertain, la prudence s'impose : même si nous ne la souhaitons pas, nous devons aussi nous préparer à faire face à une situation...

ER - Acteurs du secteur financier
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Bruno Colmant, Degroof Petercam

« Nous devons retrouver une économie solidaire et basée sur l'intérêt général » Débats télévisés, émissions de radio, couvertures de presse : le livre de dialogue entre Bruno Colmant, chef économiste de Degroot Petercam, et le prêtre Eric de Beukelaer, ancien proche collaborateur du cardinal Lustiger à Rome, fait un carton en Belgique (1). Il est vrai que leur conversation aborde des sujets qui nous concernent tous, au croisement de la morale et de l'économie. « Le capitalisme anglo-saxon...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Abonnés] Notre sélection de fonds de boutiques

Notre liste de fonds de boutiques victime du krach larvé sur les petites et moyennes valeurs Depuis le 4 juillet, notre liste de fonds de boutiques a reculé de 14,8 %. C'est la première fois qu'un repli aussi important est enregistré entre deux mises à jour. Les carnets d'ordres à la vente sur les petites et moyennes valeurs ont été très étoffés. Il s'agit d'un krach larvé. Il faut désormais voir au-delà de la vallée. Heureusement, personne n'investit en actions à trois mois… Les meilleurs...