Selon le rapport « Q4 2025 Global Sustainable Fund Review » publié par Morningstar pour le quatrième trimestre 2025, les fonds ouverts et ETF durables mondiaux ont enregistré des sorties nettes estimées à 27 milliards de dollars au dernier trimestre 2025, après les retraits de 55 milliards de dollars au trimestre précédent.
Les rachats effectués par les grands investisseurs
institutionnels britanniques, qui ont réalloué des actifs investis dans des
fonds ESG vers des mandats ESG sur mesure, ont représenté une grande partie des
sorties de capitaux au cours des deux derniers trimestres. Cependant, le
contexte général est resté difficile, les facteurs négatifs continuant de peser
sur l'appétit des investisseurs.
Sur l'ensemble de
l'année 2025, les fonds durables mondiaux ont enregistré des sorties nettes de
84 milliards de dollars, ce qui représente un revirement spectaculaire par
rapport aux 38 milliards de dollars de souscription enregistrées en 2024.
Flux trimestriels sur
les fonds durables par région
Selon Hortense Bioy, responsable de la recherche en investissement durable, Morningstar Sustainalytics : « Les flux de capitaux vers les fonds ESG ne sont pas encourageants, mais les chiffres sont quelque peu faussés par les grands investisseurs institutionnels européens qui réaffectent leurs capitaux de fonds ESG vers des mandats ESG personnalisés. Néanmoins, le contexte général demeure difficile, car des vents contraires persistants, notamment les tensions géopolitiques, le rejet des critères ESG, le recul réglementaire et les performances mitigées, continuent de peser sur l'intérêt des investisseurs. »
Principaux enseignements de l’étude
• Les fonds durables en Europe ont enregistré
des retraits nets de 20 milliards de dollars au quatrième trimestre, après des
rachats exceptionnellement élevés de 49,6 milliards de dollars au trimestre
précédent.
• Les fonds durables aux États-Unis ont
enregistré des sorties nettes pour le 13e trimestre consécutif, pour un montant
de 4,6 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025.
• Les autres régions prises dans leur ensemble
ont également connu des sorties.
• Malgré cette décollecte, les actifs mondiaux
des fonds durables ont augmenté d'environ 4% au quatrième trimestre pour
atteindre 3 900 milliards de dollars, soutenus par la hausse des marchés
boursiers. Depuis la fin de 2018, les actifs mondiaux des fonds durables ont
plus que sextuplé.
• Sur ce dernier trimestre 2025, le
développement de produits est resté modéré, avec 40 nouveaux fonds durables
lancés à l'échelle mondiale.
• L'Europe représente près de 86 % des actifs mondiaux des fonds durables, suivie par les États-Unis avec 9%, le reste du monde représentant le solde. Les fonds durables représentent environ 20% de l'ensemble des fonds ouverts et des ETF européens, contre seulement 1% aux États-Unis et des parts de marchés variables dans les autres régions.