Connexion
/ Inscription
Mon espace

La note de la Turquie relevée, des perspectives positives pour les investisseurs

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

L’agence de notation Moody's a relevé de Ba1 à Baa3 (équivalent de BBB-) la note attribuée à la dette souveraine de la Turquie en devises étrangères et en monnaie locale. Cette nouvelle note, assortie d’une perspective «stable», s'explique par les améliorations récentes dans les principaux indicateurs de l'économie et des finances publiques. La dette publique a diminué à 36% du PIB et la baisse devrait se poursuivre. La part de la dette libellée en devises étrangères est faible et la maturité moyenne des emprunts en devise locale a été allongée à 4,6 ans.

La Turquie est désormais mieux armée contre les hausses de taux d’intérêt et le risque lié au refinancement de la dette.  En effet, la réforme institutionnelle de grande ampleur entreprise par le pays stimule la compétitivité et accroît la résistance aux chocs externes.
Tous les regards se tournent désormais vers S&P qui a relevé pour la dernière fois la note de la Turquie le 27 mars 2013, de BB à BB+. Etant toujours en cours de révision, cette note pourrait être encore remontée par S&P dans les 6 à 9 mois qui viennent. 

La révision de la note a impacté le rendement de l’obligation de référence à 10 ans de la Turquie qui a diminué de 6,29 à 5,98%. Le taux de change USD-TRY a progressé de 1 823 à 1 828 et la lire turque devrait continuer à se négocier autour de ses niveaux actuels. "Il reste encore de la marge pour une contraction du rendement de l’obligation de référence qui pourrait descendre à 5,50%, surtout si les attentes inflationnistes demeurent modestes. Nous voyons également un potentiel de baisse des rendements sur la dette extérieure de la Turquie, quoique dans une moindre mesure (20 à 30 pb) que sur les emprunts en devise locale. Cette baisse des taux est donc positive pour les investisseurs", explique Zsolt Papp, spécialiste sur la dette émergente.


   

---------- s'abonner aux lettres et newsletters d'Esteval Editions ----------

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les marchés face à une liquidité réduite et à une volatilité augmentée La direction des marchés ne correspond pas toujours à celle qu'attendent les investisseurs. Avec l'accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, un mieux semblait se dessiner, mais l'arrestation de la directrice financière de Huawei a jeté le trouble. Le groupe chinois serait soupçonné d'avoir enfreint les sanctions américaines contre l'Iran… Des actifs pestiférés « Deux préoccupations majeures se sont...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Les conséquences du Brexit pour le secteur financier français et européen

Extrait du discours de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France et Président de l'ACPR. Mesdames et Messieurs, … Je salue l'accord qui a été trouvé la semaine dernière entre les négociateurs européens et britanniques et nous espérons tous que celui-ci franchira les prochaines étapes jusqu'à sa finalisation. Mais dans un contexte encore incertain, la prudence s'impose : même si nous ne la souhaitons pas, nous devons aussi nous préparer à faire face à une situation...

ER - Acteurs du secteur financier
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Bruno Colmant, Degroof Petercam

« Nous devons retrouver une économie solidaire et basée sur l'intérêt général » Débats télévisés, émissions de radio, couvertures de presse : le livre de dialogue entre Bruno Colmant, chef économiste de Degroot Petercam, et le prêtre Eric de Beukelaer, ancien proche collaborateur du cardinal Lustiger à Rome, fait un carton en Belgique (1). Il est vrai que leur conversation aborde des sujets qui nous concernent tous, au croisement de la morale et de l'économie. « Le capitalisme anglo-saxon...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Abonnés] Notre sélection de fonds de boutiques

Notre liste de fonds de boutiques victime du krach larvé sur les petites et moyennes valeurs Depuis le 4 juillet, notre liste de fonds de boutiques a reculé de 14,8 %. C'est la première fois qu'un repli aussi important est enregistré entre deux mises à jour. Les carnets d'ordres à la vente sur les petites et moyennes valeurs ont été très étoffés. Il s'agit d'un krach larvé. Il faut désormais voir au-delà de la vallée. Heureusement, personne n'investit en actions à trois mois… Les meilleurs...