- Le capital des hedge funds atteint un record de 4,74 billions de dollars
- La plus forte entrée nette trimestrielle depuis 2014
- Les stratégies
Event-Driven et Equity Hedge en tête des gains du HFRI au 1er semestre
Le capital mondial
total des hedge funds a grimpé à un niveau record au 2e trimestre 2025, les
fonds ayant réussi à naviguer avec succès dans la violente volatilité qui a
marqué le début du trimestre. L’environnement de risque a rapidement évolué
jusqu’à la fin du trimestre, en faveur de l’adoption d’une législation
budgétaire aux États-Unis, de perspectives économiques améliorées pour le
second semestre, de progrès sur les questions commerciales et tarifaires, et
d’une atténuation des risques géopolitiques.
Le capital de
l’industrie a atteint un record pour le septième trimestre consécutif, alors
que les gestionnaires de hedge funds et les investisseurs institutionnels ont
traversé la volatilité du 2T pour tirer parti d’un puissant sentiment de prise
de risque. Le capital total mondial des hedge funds a atteint environ 4,74
billions de dollars, soit une hausse de 212,7 milliards de dollars par rapport
au trimestre précédent, selon le dernier Rapport mondial de l’industrie des
hedge funds de HFR, publié aujourd’hui par HFR®, le leader mondial de référence
en indexation, analyse et recherche sur l’industrie des hedge funds.
Les investisseurs ont
alloué environ 24,8 milliards de dollars de capital net aux hedge funds au
2T25, soit la plus forte entrée nette d’actifs trimestrielle depuis le 2T 2014,
portant les entrées du 1S25 à environ 37,3 milliards de dollars, le meilleur premier
semestre depuis 2015.
Les hedge funds ont
enregistré de solides performances au 2T25, avec le HFRI Fund Weighted
Composite Index® (FWC) en hausse de +4,3% sur le trimestre, tiré par le HFRI
Equity Hedge (Total) Index, qui a gagné +7,6%, et le HFRI Event-Driven (Total)
Index, qui a progressé de +5,3%. Sur le premier semestre 2025, l’indice HFRI
FWC a gagné +3,9%, porté par le HFRI Macro : Discretionary Thematic Index, en
forte hausse de +8,6% malgré un environnement macroéconomique difficile, tandis
que le HFRI Emerging Markets : Latin America Index a mené les indices régionaux
au 1S25 avec une progression de +13,9%.
Le capital géré par les stratégies Equity Hedge (EH) a augmenté d’environ 90 milliards de dollars au 2T25, y compris une entrée nette de 5,1 milliards de dollars, portant le total des EH à environ
1,4 billion de dollars. Les augmentations d’actifs par
sous-stratégie EH ont été menées par les fonds Fundamental Value, qui ont
augmenté d’environ 48,3 milliards de dollars par rapport au trimestre
précédent. La performance des sous-stratégies EH a été dominée par l’indice
HFRI EH: Fundamental Growth, qui a bondi de +10,7% au 2T.
Les stratégies
Event-Driven (ED),
qui se concentrent sur des positions actions et crédit sous-évaluées ou en
perte de popularité, ont vu leur capital total bondir d’environ 81,2 milliards
de dollars au 2T25, incluant une entrée nette de 4,7 milliards, portant le
total des actifs ED à environ 1,34 billion de dollars. Les hausses d’actifs et
performances des sous-stratégies ED ont été menées par les fonds Special
Situations, qui ont augmenté d’environ 45,4 milliards de dollars par rapport au
trimestre précédent, l’indice HFRI ED : Special Situations bondissant de +8,9%
au 2T.
Le capital investi dans les stratégies Relative Value Arbitrage (RVA), sensibles au crédit et aux taux d’intérêt, a augmenté d’environ 36,5 milliards de dollars au 2T, y compris une entrée nette de 7,7 milliards, portant le capital total RVA à environ 1,28 billion de dollars. Les fonds Multi-Strategy ont dominé la croissance des actifs RVA au 2T25, ajoutant environ 22,8 milliards de dollars grâce à de solides performances trimestrielles et environ 3,7 milliards de dollars d’entrées nettes, terminant le trimestre avec environ 783,0 milliards de dollars d’actifs sous gestion. L’indice HFRI Relative Value (Total) Index pondéré par les actifs a progressé de +2,5% au 2T25 et affiche des performances positives dans 25 des
27 derniers mois. La meilleure performance trimestrielle
parmi les sous-stratégies RVA revient à l’indice HFRI RV : Fixed Income-Asset
Backed, qui a grimpé de +2,1% au 2T25.
Les actifs gérés par
les stratégies Macro,
non corrélées, ont augmenté d’environ 5,3 milliards de dollars au 2T25, y
compris une entrée nette estimée à 7,2 milliards, portant le capital total
Macro à environ 725,5 milliards de dollars. Les hausses d’actifs dans les
sous-stratégies Macro au 2T25 ont été menées par les fonds Multi-Strategy, qui
ont progressé d’environ 9,7 milliards de dollars par rapport au trimestre
précédent. L’indice HFRI Macro (Total) a reculé de -1,4% au 2T25, tiré vers le
bas par l’indice HFRI Macro : Systematic Diversified, qui a chuté de -5,0 %,
tandis que l’indice HFRI Macro : Discretionary Thematic a gagné +3,1% au 2T25.
Les flux d’investissement du 2T25 se sont concentrés sur les plus grandes firmes de l’industrie : les gestionnaires disposant de plus de 5 milliards de dollars ont enregistré des entrées estimées à
22,9 milliards, tandis que les firmes de taille moyenne (entre 1 et 5 milliards) ont vu des entrées de
1,77 milliard pour le trimestre, et les plus petites (moins de 1 milliard au début du trimestre) ont enregistré des entrées nettes estimées à 0,15 milliard. Sur le 1S25, les plus grandes firmes ont attiré environ
29,9 milliards de dollars, les
firmes moyennes 3,2 milliards, et les plus petites 4,2 milliards.
« Après avoir navigué
avec succès une forte volatilité au début du 2e trimestre, les hedge funds ont
affiché des performances solides, entraînant la plus forte croissance du
secteur en plus d’une décennie,
a déclaré Kenneth J. Heinz, président de
HFR. Les investisseurs ont ajouté près de 25 milliards de dollars en
capital net, poussant les actifs des hedge funds à un nouveau record pour le
septième trimestre consécutif. Les gains, tant en actifs qu’en performances,
ont été largement répartis entre presque toutes les stratégies, les
gestionnaires faisant preuve d’une flexibilité tactique pour s’adapter à un
environnement en mutation rapide, façonné par l’évolution des tendances
politiques. Ces tendances continuent d’influencer le commerce mondial, les chaînes
d’approvisionnement, l’infrastructure technologique, les marchés de l’énergie
et des matières premières, ainsi que la politique monétaire, y compris
l’inflation et les taux d’intérêt. Étant donné les solides rendements non
corrélés observés au 2T et au 1S25, il est probable que les institutions
continueront à accroître leurs allocations aux fonds ayant prouvé leur
résilience face aux récentes perturbations du marché. »