Résultats du
Livret A - LDDS - LEP janvier 2025.
Analyse
de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne
L’annonce
de la baisse de la rémunération du Livret A, du Livret de Développement Durable
et Solidaire et du Livret d’Épargne Populaire a eu un effet direct sur leur
collecte.
Livret
A : la plus mauvaise collecte de ces neuf dernières années
La
collecte du Livret A s’est élevé à 350 millions d’euros en janvier, loin de son
montant du mois de décembre 2024 (2,99 milliards d’euros) ou de celle du mois
de janvier 2024 (2,27 milliards d’euros). Elle est sans comparaison avec celle
de 2023 (9,27 milliards d’euros). Il faut remonter à 2016 pour retrouver, en
janvier, un plus mauvais résultat (-850 millions d’euros).
Le
premier mois de l’année est logiquement porteur pour les produits d’épargne
réglementée. Les titulaires de Livret A, de LDDS et de LEP y versent une partie
de leurs étrennes, de leurs primes et de leur treizième mois. Sur ces dix
dernières années, le montant moyen de la collecte pour le Livret A, en janvier,
était de 3,4 milliards d’euros. Depuis 2009, seules deux décollectes ont été
enregistrées en janvier (2015 et 2016).
L’annonce,
le 15 janvier dernier, par le Ministre de l’Économie, de la baisse du taux du
Livret A de
3 à 2,4%, baisse devenue effective le 1er février, a freiné les
ardeurs des épargnants. Le Livret a subi un réel coup de froid traduisant la
sensibilité des ménages à l’évolution du taux de rémunération. En règle
générale, une baisse de la rémunération se fait ressentir sur la collecte
pendant trois mois.
Malgré la
faible collecte du mois de janvier, le Livret A bat un record d’encours à 442,9
milliards d’euros.
Le
Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) : baisse moins sévère de la
collecte
La
collecte du mois de janvier 2025 s’est élevée, pour le LDDS, à 460 millions
d’euros soit un montant proche de la moyenne de ces dix dernières années (457
millions d’euros). Cette collecte est néanmoins en retrait par rapport à celle
du mois de janvier 2024 (980 millions d’euros) et par rapport à celle du mois
de décembre 2024 (940 millions d’euros). La meilleure résilience du LDDS par
rapport au Livret A est liée à son association plus fréquente avec le compte
courant. Le LDDS est en effet souvent détenu dans le même établissement
financier que le compte courant principal de l’épargnant ce qui permet des
aller-retours plus faciles qu’avec le Livret A dont la banalisation de la
distribution n’est effective que depuis 2009.
Comme
pour le Livret A, le LDDS n’a connu en 16 ans que deux décollectes en janvier,
en 2015
(-200 millions d’euros) et en 2016 (-320 millions d’euros).
L’encours
du LDDS, à fin janvier 2025 bat également un nouveau record à 161 milliards
d’euros.
Le
Livret d’Épargne Populaire (LEP) touché par la baisse de sa rémunération
Le Livret
d’Épargne Populaire comme le Livret A a été touché par l’annonce de la baisse
de sa rémunération en janvier. Celle-ci est passée le 1er février dernier de 4
à 3,5%. La collecte qui s’était élevée à 630 millions d’euros au mois de
décembre 2024 n’a atteint que 110 millions d’euros en janvier 2025. Un an
auparavant, elle avait été de 1,92 milliard d’euros. Le LEP bat malgré tout un
nouveau d’encours en janvier (82,3 milliards d’euros).
Un
début d’année moins porteur que les années précédentes
Du 1er
février 2023 au 1er février 2025, les épargnants ont bénéficié du gel du taux
du Livret A à 3%, sachant que ce taux était de 0,5% en 2020. Le taux de 3% et
le contexte anxiogène – guerre en Ukraine – inflation – crise politique – ont
conduit à une forte augmentation de la collecte. La baisse du taux du Livret A
marque une rupture et pourrait augurer l’entrée dans un nouveau cycle, plus
favorable à l’épargne longue et à la consommation, sous réserve que les
incertitudes ne se multiplient pas sur les fronts économique, politique et
international.
Cercle de l’Épargne – données Caisse des dépôts et consignations
Cercle de l’Épargne – données Caisse des dépôts
et consignations
Cercle de l’Épargne – données Caisse des dépôts
et consignations
