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Covid-19 : Point sur le marché et la stratégie obligataire

Ariel Bezalel et Harry Richards de Jupiter AM résument les derniers mouvements du marché et expliquent où ils trouvent des opportunités de crédit sous-évalués au milieu de la tourmente.

  • La stratégie Flexible Bond a été plus performante que ses pairs grâce à son positionnement prudent qui a permis de faire face à la volatilité.

  • Les rendements des obligations d'État ont chuté et les spreads de crédit se sont creusés en réponse au choc économique attendu lié au coronavirus.

  • La réponse dynamique aux mesures de relance budgétaire est encourageante pour les marchés du crédit, en particulier aux États-Unis où un plan budgétaire de 2 000 Mds$ a été annoncé.

  • Ariel et son équipe ont opportunément ajouté au crédit de haute qualité des évaluations qu’ils estiment attrayantes compte tenu de l'élargissement des spreads et de la réaction favorable à la politique budgétaire.

  • L’équipe reste optimiste sur les obligations d'État car elle estime que les rendements vont baisser encore davantage, en particulier aux États-Unis où la Fed a annoncé un assouplissement quantitatif illimité.

  • Nous entrons dans une nouvelle ère où le dollar américain sera roi.

  • Enfin, l’équipe estime que la reprise économique sera lente quand elle se présentera, et non un rebond en forme de V.

 

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