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Le fonds Groupama Cash Equivalent devient Groupama Ultra Short Term Bond

Cette évolution répond à un enjeu d’identification : le nouveau nom est en étroite adéquation avec les différentes cibles d’investisseurs qui plébiscitent la solution d’investissement

Selon la position de place définie par l’AMF, l’AFG, l’AFTE et l’AF2I en 2011, un OPCVM éligible à la dénomination « cash equivalent » doit respecter plusieurs critères : le placement doit notamment être court-terme, liquide, facilement convertible en un montant de trésorerie et peu sensible au risque de variation. Ainsi, la durée de placement recommandée ne doit pas excéder 12 mois, tandis que l’indice de référence monétaire choisi doit afficher une volatilité au maximum supérieure de 50 points de base à celle de l’indice EONIA. La maturité finale des titres ne doit pas excéder 36 mois, la maturité moyenne maximale (WAM) ne doit pas excéder 6 mois, tandis que la durée de vie moyenne pondérée (WAL) ne doit pas excéder 18 mois.

La position AMF du 23 septembre 2011 précise que « les OPCVM autres que les OPCVM monétaires et monétaires court terme (…) devront faire l’objet d’une analyse au cas par cas, afin de vérifier qu’ils satisfont pleinement aux critères d’éligibilité », offrant aux commissaires aux comptes une méthodologie d’analyse objective pour évaluer l’éligibilité de tout OPCVM à la dénomination « cash equivalent ».


La stratégie de Groupama Ultra Short Term Bond

Eligible en « équivalent de trésorerie », Groupama Ultra Short Term Bond (ex Groupama Cash Equivalent) est investi en instruments obligataires et monétaires, libellés en euro et de notation Investment-Grade. L’objectif de gestion est de générer un rendement supérieur (net de frais de gestion) à celui des fonds monétaires, tout en conservant un niveau de liquidité et de volatilité proches de ces derniers. Pour cela, plusieurs moteurs de performances sont exploités : la sensibilité au crédit et au taux, l’allocation géographique et sectorielle, ainsi que la sélection rigoureuse des émetteurs sont au cœur de la stratégie d’investissement.

Lancé en 2015, Groupama Ultra Short Term Bond a été conçu en vue d’offrir une solution permettant de prolonger l’horizon d’investissement traditionnellement proposé par la gestion monétaire, avec un couple rendement/risque plus attractif.

Dans un environnement de taux historiquement bas, Groupama Ultra Short Term Bond s’adresse notamment aux investisseurs en quête de rendement, prêts à dynamiser leur gestion de trésorerie via une exposition à des titres obligataires court-terme tout en limitant étroitement la duration. Le fonds s’adresse également aux investisseurs obligataires longs qui considèrent le « cash equivalent » comme un support d’attente pour leurs liquidités, potentiellement mieux rémunérateur que les fonds monétaires.

Groupama Ultra Short Term Bond, qui compte 1,27 Md€ d’actifs sous gestion au 29 mars 2019, est investi à hauteur d’un tiers par des investisseurs institutionnels, un tiers par des trésoreries d’entreprises (« corporates ») et un tiers par des professionnels de la distribution. La performance de Groupama Ultra Short Terme Bonds part IC est de +0,14% depuis le début de l’année* (contre -0,09% pour l’indice Eonia capitalisé).

 

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