Connexion
/ Inscription
Mon espace

CPR AM table sur un retour en grâce des actions

ER - Patrimoine et placements
ABONNÉS

Lors de la conférence de presse du 29 janvier – qui avait pour thème Comment jouer les actions en 2013 ? – Cyril Collet, directeur de la gestion actions de CPR Asset Management, entouré de deux des responsables de son équipe, a brossé le décor et expliqué en quoi le secteur international des infrastructures et le segment des valeurs moyennes françaises étaient particulièrement porteurs. « L’activité se matérialise lentement en ce début d’année. Les tensions sur les dettes continuent à s’estomper grâce aux mesures de la BCE et aux décisions politiques. Et, si la croissance est encore atone, l’environnement est apaisé. Nous pensons que la zone euro et l’Europe seront à suivre, de même que les marchés émergents, qui redémarrent. Les taux longs sont très bas et l’on parlera peut-être prochainement d’une bulle sur le crédit. Si vous voulez faire de la performance, il va falloir être exposé aux actions. » Pour CPR AM, il ne fait pas de doute que les actions vont rester bien orientées. Certainement, en tout cas, pendant deux ans, ce que la réallocation des flux d’investissement, positive pour les marchés européens, devrait favoriser. L’investisseur doit naturellement se positionner pour tirer le meilleur parti des tendances qui se dessinent.

  • Le fonds CPR Global Infrastructures permet de miser sur les complémentarités entre pays développés et pays émergents en termes d’infrastructures (bâtiments et matériaux de construction, transport et logistique, équipements de communication, énergie et services aux collectivités…). Vincent Formery, son gérant, précise que les besoins dans le monde sont colossaux, avec l’évolution démographique, l’urbanisation galopante et la tertiarisation des économies.

D’ici à 2030, d’après l’OCDE, les dépenses en infrastructures se chiffreront à 53 trillions de dollars, soit  l’équivalent annuel de 2,5% du PIB mondial ! Le portefeuille contient cent cinquante titres, dans un univers qui en rassemble deux mille cinq cents. Quelques noms : Eiffage, Mills, Cemex, Saint-Gobain, Suzuki, Caterpillar, TSMC, Cisco, Schlumberger, OMV. « Les infrastructures s’inscrivent dans la perpétuité : soit on les crée, soit on les rénove, fait observer Vincent Formery. En outre, elles offriront une couverture contre l’inflation sur des actifs tangibles. »

  • Le fonds CPR Middle-Cap France permet d’accompagner la croissance française avec les petites et moyennes capitalisations. Selon Eric Labbé, qui en assume de longue date le pilotage avec un art consommé, les petites et moyennes valeurs ne sont pas plus risquées que les grandes. C’est même le contraire ! Le gérant énumère d’autres avantages : « Les stratégies de niche sont plus faciles à suivre. Le couple rendement/risque est attrayant. Les profils de risque sont multiples. Il est possible de faire une véritable diversification sectorielle. L’exposition internationale de l’activité est importante – ce qui est parfois méconnu –, puisqu’elle se limite en moyenne à 15 % à la France et que 62 % des chiffres sont réalisés hors d’Europe. La sensibilité aux fusions-acquisitions est aussi une réalité. Les hedge funds ne s’y intéressent pas. Elles ne sont pas gênées pas les produits dérivés. Les brokers ne les regardent pas toujours et ceux qui en achètent sont censés savoir ce qu’ils font. Last but not least, les valorisations sont raisonnables au regard des perspectives de croissance des bénéfices. »

Les titres ne manquent pas : Technicolor, Groupe Eurotunnel, Teleperformance, Bureau Veritas, Eutelsat Communications, Ubisoft, Ingenico, CFAO, Soitec, Maurel et Prom, Bourbon, Seb, Bic, Bénéteau, JCDecaux, Zodiac, Bull, Faiveley, Rubis, Orpea, Naturex, Virbac, Bolloré, Hi-Media, EOS Imaging, Toupargel, Sopra Group, Groupe Steria, Parrot, GL Events, Gameloft, Ipsos, Exel Industries, Groupe Gorgé, ID Logistics, etc. Le fonds, qui est éligible au PEA, comprend soixante-quinze valeurs. La médiane de capitalisation boursière ressort à 650 millions d’euros.

Michel Lemosof

Cliquez ici et retrouvez notre avis sur les fonds CPR AM dans le Bas de laine 243, à paraitre le 5 février.

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Jean-Claude Chasson, Bacchus Conseil

Bacchus Conseil : Une vision durable et raisonnable de l'investissement « plaisir » Loin des spéculations observées ces dernières années sur les bouteilles de vin, Monsieur Jean-Claude CHASSON s'est spécialisé avec Bacchus Conseil dans le développement durable et harmonieux du patrimoine viticole français. Retour sur une belle aventure entrepreneuriale avec le fondateur de l'entreprise. Quand avez-vous créé votre premier GFV ? C'était en 1989. Dans le cadre de l'expertise comptable et fort de...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Jean-Marc Divoux, Finance SA

Entretien avec Jean-Marc Divoux, gérant du fonds Expert Patrimoine Après avoir réuni certaines expertises de Robeco, de Commodities AM, de KBL Richelieu et AG2R AGICAM, Finance SA a accueilli Jean-Marc Divoux dans l'équipe de gestion en février dernier. Il y déploie désormais son expertise de gestion dont il nous parle avec passion. Quel a été votre parcours ? Après une formation d'ingénieur (avec une option en intelligence artificielle, ce qui, dans les années 80, n'était pas encore à la...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
+ 4,5 % en un mois pour notre sélection diversifiée

Entre le 7 février et le 6 mars, notre sélection de supports d'investissement diversifiée s'est octroyée 4,5 %. Un beau score en ligne avec la poursuite du rebond des indices boursiers depuis la fin de l'année dernière. Un potentiel de 64,3 % pour une de nos valeurs Au cours des quatre semaines écoulées, huit lignes sur dix se sont mises en évidence, à commencer par Spie (+ 13,8 %) et SII (+ 11,2 %). Saint-Gobain fait encore du surplace, en dépit de la politique de repositionnement ambitieuse...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
Grand concours d’affiches : L’Épargne Solidaire

Grand concours d’affiches : L’Épargne Solidaire Sur le thème de l’Épargne Solidaire, la Maison de l’Épargne* lance du 18 février au 10 mai 2019 un appel aux candidatures pour son 2ème Concours d’Affiches ; destiné aux affichistes, dessinateurs et graphistes de notre temps. Le jury présidé par Gérard Auffray, est composé de : ➢ Gérard Auffray, Président Fondateur et mécène de la Maison de l’Epargne ➢ Patricia de Figueiredo, Rédactrice en Chef de Culture Papier ➢ Philippe Francq, dessinateur,...