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Pourquoi faut-il s'intéresser maintenant au marché coréen ?

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Parmi tous les marchés asiatiques, le marché coréen est probablement celui qui est le plus déprimé en termes de multiples. Les valorisations ne sont pas seulement faibles comparées aux autres marchés dans le monde mais aussi par rapport à leur propre historique.

Le marché se traite à moins d'une fois sa valeur comptable et à seulement 10 fois ses bénéfices estimés pour 2017. Même si l'indice KOSPI vient juste d'atteindre son plus haut historique, il reste néanmoins peu cher car cette hausse a été générée par des révisions à la hausse des résultats des entreprises et non par une augmentation des multiples.

1/ Pourquoi une telle déprime ?
- Trop de liquidités dans les bilans
- Pilules empoisonnées
- Complaisance du fonds de pension avec les Chaebols
- Taux de distribution des dividendes le plus faible au monde
- Une des pires gouvernances d'entreprises en Asie

2/ Comment en est-on arrivé là ?

3/ Pourquoi est-ce intéressant maintenant ?

4/ Notre positionnement

Ces analyses de Tanguy Kamp, Portfolio manager de la Banque de Luxembourg Investments (BLI) sont à lire via :
https://www.blinvestmentsblog.com/fr/bank/blinvestmentsblog/-/pourquoi-faut-il-s-interesser-maintenant-au-marche-coreen-

 

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