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En dépit de disparités fortes entre pays, le dynamisme du crédit immobilier en Europe se confirme

Pour la 5ème année consécutive, le Crédit Foncier publie une étude sur le crédit immobilier souscrit par les ménages des 28 pays de l’UE.

A fin 2016, les encours de crédits immobiliers - montants encore dus : capital + intérêts -, s’élevaient à 6 150 Mds€, soit une hausse annuelle de 3,1%, et de 9% sur les 5 dernières années (2011/2016).

Ce montant représente 88% des crédits souscrits par les ménages et 40 700€ en moyenne par ménage propriétaire en Europe.

Même si le recours au crédit reste très inégal d’un pays à un autre, 4 ensembles se distinguent :

1 - C’est en Europe du Nord (Danemark, Finlande, Irlande, Royaume-Uni et Suède, soit 18% de la population européenne) que les ménages sont les plus endettés, soit 34% du total des crédits immobiliers en Europe. Ce recours plus important au crédit, soit  80 164€ par ménage propriétaire, soit encore deux fois la moyenne européenne, s’explique notamment par le dynamisme des marchés, un recours au crédit in fine, une fiscalité favorable et des traditions culturelles par rapport au crédit.

2 - L’Europe du Centre-ouest (Allemagne, Autriche, Belgique, France, Luxembourg et Pays-Bas, soit 37% de la population) représente 45% des encours de crédits immobiliers de l’UE. Encours moyen par ménage propriétaire : 54 405€, soit 34% de plus que la moyenne européenne.

3 - Dans le Sud de l’Europe (Chypre, Espagne, Grèce, Italie, Malte et Portugal), les ménages sont globalement moins endettés ; on y recense 18% des encours de crédits immobiliers pour 25% de la population européenne. L’encours moyen par ménage propriétaire s’élève à 27 111€, soit 33% de moins que la moyenne européenne ; un niveau qui s’explique en particulier par les conséquences de la dernière crise économique.

4 - En Europe de l’Est (Bulgarie, Croatie, Estonie, Hongrie, Lettonie, Lituanie, Pologne, République Tchèque, Roumanie, Slovaquie et Slovénie), les ménages sont très peu endettés en montant comme en nombre (10% des ménages ont un prêt ou une hypothèque en cours). L’Europe de l’Est représente seulement 3% des encours de crédits immobiliers pour 20% de la population européenne et 6 033€ par ménage propriétaire ; les prix immobiliers y sont également inférieurs.

La France se situe dans une position médiane. A un niveau proche de celui de son voisin allemand et avec un encours par ménage propriétaire de 49 870€, la France se situe au 9ème rang européen. Les encours de crédits immobiliers y représentent 64% du revenu disponible brut des ménages pour 67% en moyenne en Europe, à comparer à 128% aux Pays-Bas et 194% au Danemark. Le montant des encours correspond à 12% du patrimoine non financier des ménages (15% en moyenne en Europe). Les ménages accédants (ceux qui sont propriétaires avec un crédit en cours) représentent 31% de la population.

Si la baisse des taux d’intérêt a été très importante dans l’ensemble de l’UE, tous les ménages européens n’en ont pas profité de la même façon. Le Crédit Foncier a ainsi mesuré l’effet cumulatif de la variation des taux d'intérêt et de celle des prix immobiliers au cours des huit dernières années (2008/2016) :
- les habitants des pays qui ont également connu une baisse des prix immobiliers ont bénéficié d’un pouvoir d’achat significativement accru : 84% en Espagne ; +53% en Italie) ;
- en France, un ménage pouvait acquérir en 2016 une surface supérieure de 30% à celle qu’il pouvait acheter en 2008 ;
- en revanche la hausse des prix immobiliers dans certains pays (Royaume Uni ; Allemagne) a gommé pour partie la capacité d’endettement complémentaire obtenue grâce à la baisse des taux d’intérêt de crédit. 

 

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