Connexion
/ Inscription
Mon espace

Obligations d’entreprises : les Etats-Unis et les marchés émergents, un rempart contre la volatilité induite par le Brexit

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

Extrait de l’analyse de Nordea AM

Europe : Le sentiment de marché qui était positif au début du 2ème trimestre s'est inversé en mai, en raison d'indicateurs économiques moins bons que prévus et du risque d'une éventuelle hausse des taux aux Etats-Unis. Le référendum britannique et le vote en faveur du Brexit ont engendré beaucoup de volatilité. Pour autant, les spreads des obligations High Yield et Investment Grade sont restés inchangés sur la période.
Concernant le compartiment High Yield européen, les secteurs qui ont délivré les meilleures performances au 2ème trimestre sont ceux de l’énergie, des « utilities » (services collectifs) et de l’industrie de base. A contrario, les émetteurs issus des secteurs de l’assurance, des télécommunications et des services ont affiché les plus mauvaises performances. 

Etats-Unis : La reprise des cours des matières premières a provoqué un rallye restreint aux obligations High Yield et Investment Grade. Après le vote du Brexit les taux se sont détendus en général, ce qui a profité aux actifs les plus sensibles à leur évolution. Les spreads de crédit US ont bien résisté à ce choc et ont bénéficié des sorties de capitaux d'Europe et du Royaume-Uni.    

Pays émergents : Les obligations High Yield émises par les entreprises de pays émergents ont surperformé les émissions Investment Grade. Cependant, les deux segments ont dégagé des rendements très positifs sur le trimestre grâce notamment au rebond des cours des matières premières, aux politiques toujours très accommodantes des banques centrales et à des signes de stabilisation de la croissance et des risques géopolitiques.

http://www.nordea.fr/


 Comprendre l'économie durable pour s'y investir

 

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
De la bonne valorisation des entreprises non cotées, par Edulis

« En l'absence de marché organisé et de liquidité suffisante, s'interroge Philippe Lagarde, directeur général d'Edulis (spécialiste de l'accompagnement des PME de croissance et du conseil aux investisseurs), comment valoriser correctement une entreprise non cotée ? » Et de fournir des pistes.   Trois approches Valoriser une PME non cotée implique le suivi de critères objectifs afin de parvenir à un « légitime » équilibre et de fédérer les parties autour d'un projet ou d'une transaction....

ER - Analyses de marchés
ABONNES
[Abonnés] Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les gérants misent… prudemment sur un retour à meilleure fortune   Plus le temps passait, plus les cours de Bourse baissaient. Les petites valeurs françaises, notamment, ont capitulé. C'est un vers de La Fontaine qui revenait à l'esprit : « Ils ne mouraient pas tous, mais tous étaient frappés. » La remontée des taux directeurs américains a sonné le glas de ce qui restait de l'optimisme chez les investisseurs à l'issue d'un exercice – annus horribilis ! – déjà marqué par nombre d'inquiétudes...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Annonces présidentielles : quelles conséquences fiscales et budgétaires ?

Suite à l'intervention télévisée du Président de la République le 10 décembre dernier en réponse aux protestations du mouvement des gilets jaunes, Eric Pichet, Professeur et Directeur du Mastère Spécialisé Patrimoine et Immobilier (IMPI) à KEDGE, analyse les conséquences fiscales et budgétaires de ces annonces. « Les mesures de soutien au pouvoir d'achat des actifs dès le 1er janvier 2019 s'inscrivent dans la droite ligne du projet présidentiel pour faire en sorte que le travail paie sans...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les marchés face à une liquidité réduite et à une volatilité augmentée La direction des marchés ne correspond pas toujours à celle qu'attendent les investisseurs. Avec l'accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, un mieux semblait se dessiner, mais l'arrestation de la directrice financière de Huawei a jeté le trouble. Le groupe chinois serait soupçonné d'avoir enfreint les sanctions américaines contre l'Iran… Des actifs pestiférés « Deux préoccupations majeures se sont...