Connexion
/ Inscription
Mon espace

Oddo Meriten AM : « Bye bye UK »

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

Extrait du market flash de Nicolas Chaput, Global CEO and Co-CIO et Laurent Denize Global Co-CIO chez Oddo Meriten AM.

Un choc….
Au-delà de cet impact immédiat il ne faut pas oublier que le poids de la décision des britanniques sur la croissance européenne devrait rester limité autour de -0,2 %. Par ailleurs, dès aujourd’hui les banques centrales et gouvernements vont se concerter pour tenter de communiquer et de restaurer la confiance.

Risques et opportunités
Le risque politique est le plus significatif. La cohésion de la zone Euro va être fortement questionnée. Dès ce dimanche les élections espagnoles seront un nouveau test face à la montée du populisme et au repli sur soi. Les marchés vont dorénavant vivre au rythme des élections et des déclarations des responsables politiques. Une baisse du marché actions de plus de 10% et l’écartement des spreads de crédit sur le marché high yield européen pourraient constituer une belle opportunité d’achat pour les investisseurs prêts à supporter une volatilité importante à court terme. Les marchés émergents vont évoluer à contresens de l’appréciation du dollar. Pas de précipitation à l’achat mais des achats cibles sur forts replis

Qu’allons-nous faire dans nos portefeuilles?
Nous serons attentifs à prendre en compte dans nos portefeuilles l’ensemble de ces paramètres dans les jours à venir. La déception sur la croissance mondiale, une Europe qui peine à se construire sont autant de paramètres qui continueront à peser sur le sentiment des investisseurs. Notre positionnement reste prudent et nous utiliserons nos marges de manœuvre de manière très sélective dans un marché ou le maître mot est aujourd’hui « volatilité ».

Actions : à -15% levée progressive de nos couvertures et renforcement de façon sélective, sur conviction.

High Yield Européen : à 500 bps sur le crossover, levée progressive des protections et réinvestissement du cash. Nous pensons que l’écartement du marché high yield européen dans un contexte inchangé de taux de défaut bas pourrait constituer une nouvelle opportunité d’entrée pour les investisseurs.

Devises et matières premières : sur le marché des changes, à court terme le dollar et le yen constitue des valeurs refuge. Et pour ceux qui le peuvent, maintenir une position sur le marché de l’or en diversification.

Dans tous les cas, nous privilégions la liquidité de nos investissements.

www.oddomeriten.eu

 

 

 Comprendre l'économie durable pour s'y investir

 

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Que réserve 2019 en matière d'investissement responsable ?

L'intérêt des investisseurs pour l'informatique en nuage, l'apprentissage automatique et le potentiel encore relativement peu exploité de la science des données s'accroît rapidement. Dans un secteur sujet à de profonds changements, la science des données est, grâce aux possibilités qu'elle offre et aux efficiences qu'elle génère, à même de jouer un rôle important. Un commentaire d'Iain Richards, Head of Governance & Responsible Investment chez Columbia Threadneedle Investments Tandis que...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les problèmes qui ont fait chuter les marchés financiers en 2018 n'ont pas disparu d'un coup de baguette magique ! La récession n'est pas au coin de la rue et les indices ont plus baissé que les révisions de résultats des entreprises. Mais l'appétit pour le risque a du mal à se frayer un chemin dans un environnement manquant de visibilité. Luca Paolini, économiste en chef chez Pictet Asset Management, rappelle qu'il est généralement judicieux de se prémunir contre le risque d'événements...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
De la bonne valorisation des entreprises non cotées, par Edulis

« En l'absence de marché organisé et de liquidité suffisante, s'interroge Philippe Lagarde, directeur général d'Edulis (spécialiste de l'accompagnement des PME de croissance et du conseil aux investisseurs), comment valoriser correctement une entreprise non cotée ? » Et de fournir des pistes.   Trois approches Valoriser une PME non cotée implique le suivi de critères objectifs afin de parvenir à un « légitime » équilibre et de fédérer les parties autour d'un projet ou d'une transaction....

ER - Analyses de marchés
ABONNES
[Abonnés] Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les gérants misent… prudemment sur un retour à meilleure fortune   Plus le temps passait, plus les cours de Bourse baissaient. Les petites valeurs françaises, notamment, ont capitulé. C'est un vers de La Fontaine qui revenait à l'esprit : « Ils ne mouraient pas tous, mais tous étaient frappés. » La remontée des taux directeurs américains a sonné le glas de ce qui restait de l'optimisme chez les investisseurs à l'issue d'un exercice – annus horribilis ! – déjà marqué par nombre d'inquiétudes...