Connexion
/ Inscription
Mon espace

Réduction de l’exposition aux actions

ER - Analyses de marchés
ABONNÉS

Le Baromètre de Pictet AM - Juin 2016

Nous réduisons l'exposition aux actions émergentes à neutre. La croissance mondiale ralentit, la reprise chinoise marque le pas et la Fed resserre sa politique monétaire. Les incertitudes concernant le Brexit pourraient de plus s’amplifier. Nous abaissons ainsi de surpondérée à neutre notre exposition aux actions mondiales.

Nous conservons une surpondération des actions européennes et japonaises par rapport aux actions américaines. Les marges des entreprises américaines ont en effet atteint des niveaux record et vont subir désormais la pression des hausses de salaire et le resserrement probable des conditions financières. En Europe et au Japon, les marges des entreprises vont augmenter avec le retour de la croissance et resteront soutenues par des politiques monétaires ultra-accommodantes. De plus, les valorisations plaident en faveur de l’Europe et du Japon. Enfin, la politique du gouvernement nippon porte ses fruits: les rachats d’actions sont nombreux à la bourse de Tokyo, augmentant mécaniquement le rendement du capital.

En ce qui concerne les secteurs, nous conservons une orientation cyclique via la surpondération des matériaux et de la consommation discrétionnaire, principalement pour des raisons de valorisation. 

Nous maintenons la surpondération des obligations émergentes et du High Yield. Le ralentissement de la croissance mondiale poussera les banques centrales à maintenir des taux bas plus longtemps, soutenant l’appétit pour le rendement.  

Notons que l’offre de dette souveraine émergente en dollars diminue: le montant des remboursements et des paiements de coupons a récemment dépassé le volume des nouvelles émissions. Ceci constitue un facteur de soutien notable.

L'or, actif défensif généralement performant dans les périodes de montée des inquiétudes, est relevé de neutre à surpondéré

Lire l'intégralité du "Baromètre" de juin, via  
http://www.pictetfunds.fr/medias/vues_de_pictet_am/2016/Pictet_AM_Barometer_FR_201606.pdf

 

 Comprendre l'économie durable pour s'y investir

 

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Le point de marché mensuel de Michel Lemosof

Les marchés face à une liquidité réduite et à une volatilité augmentée La direction des marchés ne correspond pas toujours à celle qu'attendent les investisseurs. Avec l'accalmie sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, un mieux semblait se dessiner, mais l'arrestation de la directrice financière de Huawei a jeté le trouble. Le groupe chinois serait soupçonné d'avoir enfreint les sanctions américaines contre l'Iran… Des actifs pestiférés « Deux préoccupations majeures se sont...

ER - Analyses de marchés
ABONNES
Les conséquences du Brexit pour le secteur financier français et européen

Extrait du discours de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France et Président de l'ACPR. Mesdames et Messieurs, … Je salue l'accord qui a été trouvé la semaine dernière entre les négociateurs européens et britanniques et nous espérons tous que celui-ci franchira les prochaines étapes jusqu'à sa finalisation. Mais dans un contexte encore incertain, la prudence s'impose : même si nous ne la souhaitons pas, nous devons aussi nous préparer à faire face à une situation...

ER - Acteurs du secteur financier
ABONNES
[Les entretiens d'Esteval] Bruno Colmant, Degroof Petercam

« Nous devons retrouver une économie solidaire et basée sur l'intérêt général » Débats télévisés, émissions de radio, couvertures de presse : le livre de dialogue entre Bruno Colmant, chef économiste de Degroot Petercam, et le prêtre Eric de Beukelaer, ancien proche collaborateur du cardinal Lustiger à Rome, fait un carton en Belgique (1). Il est vrai que leur conversation aborde des sujets qui nous concernent tous, au croisement de la morale et de l'économie. « Le capitalisme anglo-saxon...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Abonnés] Notre sélection de fonds de boutiques

Notre liste de fonds de boutiques victime du krach larvé sur les petites et moyennes valeurs Depuis le 4 juillet, notre liste de fonds de boutiques a reculé de 14,8 %. C'est la première fois qu'un repli aussi important est enregistré entre deux mises à jour. Les carnets d'ordres à la vente sur les petites et moyennes valeurs ont été très étoffés. Il s'agit d'un krach larvé. Il faut désormais voir au-delà de la vallée. Heureusement, personne n'investit en actions à trois mois… Les meilleurs...