Connexion
/ Inscription
Mon espace

Absorption du Fonds Cogefi France par le Fonds Cogefi Europe

ER - Patrimoine et placements
ABONNÉS

Les deux fonds de la gamme de Cogefi Gestion ont enregistré leur fusion au 4 avril 2016 par voie d’absorption de Cogefi France par Cogefi Europe. Ces fonds disposaient d’un track record sensiblement équivalent sur longue période. La décision de les fusionner, en dépit du fait que Cogefi France occupe historiquement une place importante dans les mandats de gestion, tient principalement à l’enrichissement croissant du sous-jacent européen quand le CAC 40, de son coté, est de plus en plus dominé par quelques valeurs, dont Total notamment, et le secteur bancaire.Rappelons que Cogefi Europe a pour objectif de surperformer, sur un horizon de placement supérieur à 5 ans, l’indice Stoxx Europe Large 200 dividendes nets réinvestis. Privilégiant l’approche « bottom up », son portefeuille peut s’écarter sensiblement du benchmark en termes de thématiques, de répartition géographique ou sectorielle et de valeurs. C’est ainsi que Cogefi Europe, fonds 4 étoiles chez Moningstar, a enregistré une progression de 18% en 2015, soit 10 points de mieux que son indice de référence, en étant absent notamment du secteur des matières premières.


L’avis du gérant sur les marchés européens

Cogefi Europe a reconstitué aujourd’hui quelques positions sur le secteur pétrolier et demeure à l’écart du secteur bancaire. Le fonds du portefeuille reste dominé par de grandes valeurs à bonne visibilité, notamment des sociétés orientées vers la consommation (Lindt, Henkel,…) ainsi que des valeurs industrielles sensibles à la croissance européenne telle que Kuka. De quoi anticiper à moyen terme une remontée des marchés européens, excessivement affectés depuis le début de l’année selon nous par la défiance sur la croissance réelle de la Chine, sur celle des pays exportateurs de pétrole et sur les risques politiques propres à l’Europe (Brexit, Grèce…).
Le contexte général, incertain, l’a donc emporté récemment sur les facteurs de soutien non moins importants, notamment la politique d’assouplissement continue de la BCE. Enfin, le discours des chefs d’entreprises que nous rencontrons nous semble bien moins négatif que le laissent apparaître les révisions à la baisse des estimations de bénéfices des analystes financiers depuis quelques mois.

Cogefi Europe s’inscrit donc dans la perspective d’une remontée de ces estimations de bénéfices à moyen terme : celles-ci, actuellement proches de zéro pour 2016 si l’on s’en tient aux grands indices, semblent biaisées en particulier par les révisions affectant les pétrolières et les financières. Sans négliger les risques réels, économiques et politiques, qui pèsent sur la croissance mondiale, notre approche « bottom up » plaide en faveur d’une meilleure tenue des marchés européens. 

www.cogefi.fr

 

 Comprendre l'économie durable pour s'y investir

 

 

Lire la suite...


Articles en relation

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
Plongée dans l’univers des investissements des entrepreneurs les plus accomplis

La 5ème édition de l'étude « Entrepreneurs BNP Paribas 2019 » de BNP Paribas Wealth Management publie les investissements privés préférés des investisseurs fortunés - les Entrepreneurs « Elite » - et les tendances qui façonnent leurs choix en matière d'allocation de leur portefeuille. Extrait de l'étude 1/ Les actions sont le premier choix de portefeuille des entrepreneurs Élite : en réagissant avec enthousiasme à la hausse des marchés boursiers, ils ont davantage investi en actions...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
Fonds patrimoniaux : notre sélection limite les dégâts

  Un gérant qui a une très longue expérience vient de déclarer qu'il n'a jamais vu une année comme 2018, avec de telles moins-values dans pratiquement toutes les classes d'actifs, le mouvement s'accélérant en fin d'année. Dans ces conditions, le repli trimestriel de 10,1 % enregistrée par notre liste de fonds patrimoniaux doit être relativisée.   Depuis la mise à jour du 4 octobre 2018, notre sélection patrimoniale a, notamment, été affectée par les reculs d'Amilton Global (particulièrement...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
Petites capitalisations européennes, des opportunités selon RJAMI

Les petites capitalisations sont celles qui, l'an dernier, ont payé le plus lourd tribut à la baisse des marchés. Mais Louis de Fels et Edwin Faure, gérants des fonds Raymond James MicroCaps et Raymond James SmallCaps, deux des fonds de la gamme de Raymond James Asset Management International (RJAMI), ne jettent pas le bébé avec l'eau du bain !   Repricing du risque C'est essentiellement en raison de leur moindre liquidité et, aussi, parce que la pratique du small is beautiful a peut-être été...

ER - Patrimoine et placements
ABONNES
[Abonnés] Notre sélection diversifiée bat à nouveau le CAC40

Les incertitudes politiques, la hausse des taux aux Etats-Unis, la perspective d'un ralentissement économique mondial et la guerre commerciale sino-américaine brouillent les cartes. Dans ce contexte où l'imprévisibilité règne, les marchés ont tout de même rebondi. Notre sélection en a profité. Depuis la dernière mise à jour (le 6 décembre), notre sélection s'est adjugé 1,6 %. C'est mieux que le Cac 40 dans la période : + 0,5 %. Cette relativement bonne tenue d'ensemble, en dépit de l'étonnante...