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ER - Analyses de marchés
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« Les investisseurs face au sudoku des économies chinoise et mondiale »

Par Gaël Combes, Analyste de risque fundamental Actions et Guilhem Savry, Gérant Cross Asset Solutions chez Unigestion.

Dans un célèbre discours de 2010 intitulé Sudoku for economists, Mervyn King, qui était alors gouverneur de la Banque d’Angleterre, soulignait le lien entre la crise financière de 2008, due à une distribution excessive de crédit au secteur privé, et la croissance rapide des pays émergents. Il expliquait que le processus de désendettement dans le monde développé nécessiterait une adaptation des modèles économiques des pays émergents. Le banquier central s’était ainsi montré particulièrement visionnaire.

Depuis 2008, les moteurs de la croissance économique ont changé. Ce phénomène a eu pour principale conséquence un ralentissement prononcé des échanges mondiaux. Ce nouveau contexte a fortement affecté la Chine.

Le sudoku est un jeu qui repose sur l’interdépendance des chiffres : si l’on modifie l’un d’entre eux, les autres doivent également changer. Il en va quasiment de même pour la Chine et l’économie mondiale.

C’est cette relation d’interdépendance que nous nous proposons d’éclairer dans l’article à lire en anglais via :
http://www.unigestion.com/publication/sudoku-for-the-chinese-and-global-economies/


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